申萬：滬指二季度或摸高至2500 堅守“金融+消費”

每經編輯｜每經記者 陳賢麗    

每經記者 陳賢麗

昨日（3月28日），受銀監會8號文發布等多重利空影響，滬指重挫2.82%，市場又陷入茫然，后市行情是持續低迷還是會出現一絲生機？

昨日，申萬研究所舉行了2013年春季宏觀策略研討會，申萬認為，第二季度滬指波動區間為2100點～2500點，全年戰略布局機會將在優質消費成長股補跌時出現，“金融+消費成長”仍是價值型策略堅守的戰略性配置。

經濟二季度迎“蜜月期”/

昨日，申銀萬國證券研究所在深圳舉行了2013年春季宏觀策略研討會。首席分析師李慧勇提出，國內將出現“不一樣的復蘇”，他認為，雖然未來將長時間表現為希望與失望共存的局面，但未來3個月將進入蜜月期。

“中國經濟復蘇是確定性的，但由于世界經濟弱復蘇環境、缺乏新的主導產業、預期約束開始成為現實約束等原因，導致中國在未來相當長一段時間出現窄幅波動、希望和失望共存的特征”，李慧勇昨日在會上如此表示。

而對于第二季度的國內經濟形勢，他的判斷較樂觀，認為“增長上行”、“通貨膨脹低位”、“流動性總體寬松”、“制度紅利進一步落實”等四方面特征將使中國經濟在二季度迎來“蜜月期”。

在具體投資策略上，申萬首席分析師王勝認為，“金融+消費成長”仍是價值型策略堅守的全年戰略性配置，二季度上證指數波動區間或在2100點～2500點之間。

“我們大膽估算了2015年、2020年A股市值結構，醫藥、傳媒、環保、電子等行業的市值占比將有顯著上升”，王勝認為，經濟轉型是民族振興必由之路，并將逐步體現為A股市值結構變遷。

申萬表示，今年經濟內生弱復蘇將帶動企業盈利增速回升，而改革轉型有利于經濟和股市長期健康發展，所以對全年行情有期待，但短期內市場可能仍然受到IPO重啟預期、影子銀行清理、歐債問題等因素的負面影響。

“如果代表未來的優質消費成長公司出現補跌，將是良好的戰略性布局全年的機會，‘金融+消費成長’仍是價值型策略堅守的全年戰略性配置，”王勝特別強調。

看好傳媒、環保、航空航天板塊/

《每日經濟新聞》記者注意到，申萬在行業投資建議上，特別強調了傳媒、環保、航空航天等板塊的投資機會。

申萬首席分析師萬建軍對今年以來傳媒板塊的表現作了梳理，認為年初至今傳媒行業絕對收益為12.3%，個股表現分化依然顯著，其中新媒體概念股整體表現優于傳統媒體概念股。

“從電影市場來看，近期日韓電影票房排行中，本土電影占據票房榜絕對位置。而電視劇市場上，三集聯播已成現實，獨播劇漸成趨勢。”萬建軍說，“網絡視頻也在迅猛地發展。”他建議關注華誼兄弟（300027，收盤價18.01元）、光線傳媒（300251，收盤價41.10元）、華錄百納、華策影視、新文化等媒體股。

同時，申萬行業分析師還表示看好環保行業，認為五年規劃顯示，計劃到2015年，重點區域二氧化硫、氮氧化物、工業煙粉塵排放量分別下降12%、13%和10%；京津冀、長三角和珠三角區域將細顆粒物納入考核指標，年均濃度下降6%；同時提出二氧化硫治理、氮氧化物治理等八類重點工程，投資總額達3500億。

“每個五年計劃中，第2～4年是環保固定資產投資高峰，2012年受經濟周期影響，環保投資規模略小，但2013年同比有望大幅提升”，申萬表示，對環保板塊優質龍頭股長期看好，首推華西能源（002630，收盤價20.10元），另外也看好桑德環境、碧水源、國電清新、九龍電力等個股。

另外，申萬在航天航空行業領域也提出了自己觀點，分析師認為，從2010年開始，中國成為國防產品凈出口國。2009年以后，國內國防新裝備曝光速度和頻率越來越快，而根據國外國防發展的重心變化和中國目前裝備配備的情況來看，未來國防裝備發展的重點集中于航空、航天和信息化建設。集中體現為運輸能力提升（大運、大客、直升機）、航空發動機產業發展、信息化提升（數據鏈、北斗導航）。

“由于航空航天業績的不可測性，影響股價表現的往往是相關催化劑產生的頻率和深度”，申萬分析師在策略會上認為，從國防投入的重心到2013年投資鏈條的篩選來看，可關注航空發動機、通用飛機和大飛機鏈條相關個股。