城鎮化釋放基層需求 醫療器械板塊迎機遇

每經編輯 每經記者 牟璇    

每經記者 牟璇

盡管眾多股民期待的蛇年“開門紅”并未出現，但大盤的回調卻無法阻擋醫藥板塊的異軍突起，上周醫藥股獨當一面，板塊內不少公司的股價更是創出歷史新高。

值得注意的是，受益于城鎮化配套的需要，基層市場和縣級醫院的建設對于醫療器械的需求將大幅增長，反映在二級市場上，近期醫療器械板塊個股受到的關注度空前高漲。上周國務院發布《完善基藥制度和基層運行新機制意見》，業內分析人士認為，這或將成為醫療器械板塊超預期增長的重大機遇。

城鎮化帶動醫療器械需求/

2月22日中午，從事家用桑拿設備生產銷售的桑樂金（300247，收盤價11.00元）公布取得《醫療器械生產企業許可證》的公告，隨后桑樂金便直接被大單封上漲停板。市場對于醫療器械股的關注度可見一斑。

醫療器械板塊之所以備受關注，這與新型城鎮化建設離不開關系。新型城鎮化建設不是簡單的農村人口集中到城鎮，也不是簡單的基礎設施建設，而是要在醫療、教育、養老、社會保障、生活方式等各方面與城市水平接軌。

縣級醫院建設將給醫療器械行業帶來寬廣的生長空間。據國泰君安分析師李秋實出具的研究報告測算，從醫療保健支出來看，2011年農村居民醫療保健支出2897億元；按照正常的城鎮化速度，到2020年，農村居民轉化為城鎮居民帶來的醫療消費增量為2363億元，加上農村居民本身的醫療保健支出帶來的3924億的增量，合計將有6287億的增量，屆時農村醫療整體消費量將比現在多2倍以上。

在政策扶持下，醫療器械類上市公司業績普遍向好。如和佳股份（300273，收盤價27.50元）2012年凈利潤同比增長51.8%～70.8%，戴維醫療（300314，收盤價35.79元）2012年業績同比增長35%～50%，凱利泰（300326，收盤價50.35元）凈利潤增長45%～55%，迪安診斷（300244，收盤價31.38元）業績同比增長35%～45%。

據醫療器械專業委員會發布的《2012年醫療器械行業分析報告》，去年部分國內高端醫療設備市場對進口產品的依賴度已出現緩慢下降，國內醫療器械企業在高端產品領域的競爭力正在加強。2012年上半年中國醫療器械行業共實現銷售收入687億元，同比增長20.27%，受政策支持、人口結構變遷及消費升級等多因素的提振，預測中國醫療器械行業在未來5～10年仍將保持高速增長，行業整體仍將保持20%以上的增速。

多家上市公司有望受益/

德傳資本董事長姜廣策向《每日經濟新聞》記者表示，我國醫療工業整體還比較低端，醫療器械行業可選的投資標的并不多。不過從縣級醫院建設的角度來看，國內企業特別是已經上市的醫療器械公司具備明顯優勢，因為縣級醫院采購的設備偏向中低端，這類公司有戴維醫療、寶萊特（300246，收盤價17.85元）、和佳股份等。

和佳股份是受益于縣級醫院建設最多的上市公司之一。在和佳股份的三大產品線中，腫瘤治療設備符合大病醫保的方向（20個覆蓋疾病中，9項為惡性腫瘤疾病）；影像系統能加強縣級醫院和鄉鎮衛生院的聯動，提高基層服務水平；制氧機業務則滿足縣級醫院對現有瓶裝氧氣升級換代的需求。

今年以來，和佳股份屢簽大單，公司先后中標河北景縣人民醫院、重慶合州區中醫院的整體改造項目等。2月21日，和佳股份發布業績快報，預計2012年凈利潤1.2億元～1.35億元，同比增長51.8%～70.8%。據了解和佳股份的業內人士透露，和佳股份積極介入基層醫院的擴建和改造，其一體化的解決方案非常受縣級醫院的歡迎。不過該人士也表示，和佳股份股價短期暴漲使得估值并不便宜，需要注意其未來的市場開拓情況是否達到預期。

以口腔醫療為主業的通策醫療也是市場關注的焦點。杭州口腔醫院是通策醫療主要的收入來源，目前該醫院已進入成熟發展階段，寧波口腔醫院是公司第二大盈利單元。昆明市場是未來主要的增長點，公司已控股昆明市口腔醫院，有望將杭州模式復制到昆明，實現高增長；通策醫療還積極拓展輔助生殖市場，與昆明市婦幼保健醫院合作建設生殖中心，并且引入國際頂尖品牌波恩并展開技術合作，計劃在中國率先建立兩個試管嬰兒中心，并計劃以加盟的形式管理其他試管嬰兒中心。通策醫療的兩大業務均有望在醫療城鎮化的浪潮中獲得較大發展。

除此之外，受益于醫療城鎮化的醫療器械股還包括迪安診斷、新華醫療（600587，收盤價37.37元）、三諾生物 （300298，收盤價60.18元）、愛爾眼科 （300015，收盤價20.75元）等。