香櫞唱空3D打印概念 美相關公司股價大跌

每經編輯 每經記者 蔣佩芳 發自上海    

每經記者 蔣佩芳 發自上海

在國外做空機構中，香櫞和渾水因“戰績輝煌”而為國內投資者所熟知。2011年，香櫞和渾水一起向中國概念股發起攻擊，造成相關公司股價大跌，一年內獵殺了46家在美國上市的中國公司。

日前，香櫞又瞄準了3D打印概念公司。香櫞于上周四（2月15日）表示，“3D打印概念”公司的估值過高，這一技術已被過分炒作。受此影響，3D打印概念股股價于上周四全面下跌：3DSystems、Stratasys和ExOne股價分別下跌4.36%、6.08%和2.96%。

中投顧問高級研究員賀在華在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱，投資機構在資本市場放出公司負面或正面消息、制造“噪音”迷惑投資者的做法屢見不鮮，其目的是為了給自己買賣股票奠定基礎。作為有一定影響力的做空機構，香櫞對3D打印概念公司不看好符合其一貫立場，相關公司股價全面下跌表明投資者已經“中招”，這種現象在股票市場上時常出現，不必大驚小怪。

3D打印板塊勢頭正猛/

3D打印技術正在改變產品制造的方式，近年來該行業備受關注，相關廠商的股價也大幅上漲。

該行業的標桿性公司——3DSystems（NYSE：DDD）此前的股價不斷創出新高。截至2月15日（美東時間），該公司市盈率88.56，市值達34億美元。

3D打印公司ExOne也于北京時間2月7日晚間在納斯達克IPO，首日便大漲42%。

資料顯示，ExOne創立于2003年，業務以3D打印機、打印產品以及激光微細加工器械的制造和銷售為主，產品鏈包括3D打印前期設計和鑄造、售后培訓和技術支持，以及零部件和消耗材料的供應。

ExOne的產品所適用的常規打印材料包括硅砂、陶瓷、不銹鋼、銅和玻璃，同時也是用一些不同層次的工業用材料，如鈦、碳化鎢、鋁和鎂等。

“3D打印機最初應用于工業領域，目前尚處于剛剛起步階段，仍未用于民用領域，但毫無疑問，行業未來前景非常大。”家電行業觀察家梁振鵬表示。

對于3D打印概念在資本市場的表現，賀在華分析認為，一方面，美國股市上升勢頭非常明顯，投資者對新上市公司較為關注，對于發展前景較好、公司實力強勁的企業投資興趣濃厚；另一方面，3D打印屬于未來打印業的主導技術，雖然目前發展狀況尚不夠理想，但美好的市場前景毋庸置疑，相關企業長期增長能力十分良好，美國投資者遵循價值投資理念，看好3D打印板塊不足為奇。

香櫞稱行業已出現泡沫/

但是，資本市場的寵兒近日遭遇了唱空。

香櫞上周四發布研究報告稱，3DSystemsCEO阿貝·雷切托爾夸大了3D打印技術的發展，導致3D打印機廠商股價泡沫的出現。香櫞在報告中稱：“所謂的‘3D打印概念股’，股價表現完全不符合現實，3DSystems尤為明顯。每一次泡沫的背后都會有催化劑，此次泡沫的催化劑就是雷切托爾?！?/p>

香櫞表示，3DSystems過去5年內并未在3D打印技術方面取得突破性進展，而近期面向消費類市場推出的產品也變化不大。不過，3DSystems發言人對此說法拒絕置評。

在賀在華看來，作為全球知名的3D打印機生產商，3DSystems經營狀況可圈可點，尤其是在3D打印機的技術革新、生產制造、市場營銷等方面優勢明顯，諸多企業難以望其項背。同時，3DSystems不斷調整戰略決策，加強收購兼并的力度，企業規模、綜合實力得到迅速提升，其在3D打印機市場的主導地位更加穩固。

有業內人士表示，香櫞此次的做空難度較大，因為3D的炒作并非只看市盈率，還要看行業的前景。

賀在華認為，3D打印機是當前打印機行業的“新寵”，是未來打印機行業發展的主流方向。不過，3D打印機仍屬于新興事物，消費者接受程度仍不高，遠未形成較大的市場規模。國際市場上諸多企業正在加快3D打印機核心技術的研發步伐，并逐漸培養消費者使用3D打印機的習慣，力促3D打印機行業巨大市場容量的釋放。泡沫過多一說，有違事實。