信邦制藥主打藥保護期將滿 避談風險被指信披遺漏

每經編輯 每經記者 劉明濤 實習記者 宋戈    

每經記者 劉明濤 實習記者 宋戈

“公司主推的拳頭產品不再受保護，未來經營是否面臨壓力？”

“藥品保護期即將時滿，為何公司遲遲不發風險提示？”

隨著信邦制藥 （002390，收盤價17.41元）主打產品、獨家中藥保護品種益心舒膠囊的保護期將于2013年5月11日到期，市場對于公司未來可能存在的業績風險產生擔憂，而更有投資者質疑其為何從未對此進行風險提示。

對此，信邦制藥證券事務代表肖越越表示，“之所以未進行風險提示，是因為我們預計益心舒膠囊保護期到期這個不算風險，對銷售沒有什么影響。”

不過有律師告訴 《每日經濟新聞》記者，據相關規定，發生可能對上市公司證券及其衍生品種交易價格產生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時，上市公司應當立即披露。從信邦制藥上述情況來看，其已涉嫌信披遺漏。

主打產品保護期將滿/

作為獨家保護品種，益心舒膠囊一直備受信邦制藥推崇，2007年，該產品銷售收入占公司總收入的9.36%，到了2009年，這一比例猛增至16.7%。

上市后，信邦制藥繼續主推益心舒膠囊，產品銷售收入也迅速上升。2012年11月29日，曾有投資者詢問信邦制藥益心舒膠囊2010年和2011年的銷售收入分別是多少，當時信邦制藥回復稱，“公司益心舒膠囊近兩年發展態勢良好，平均增長率40%以上。”

若以40％的增長率來計算，以2009年營收5623.59萬元為基數，益心舒膠囊2010年銷售收入為7873.03萬元，2011年將超過1億元，占公司主營業務收入的25%以上。

2011年，信邦制藥片劑類產品營業收入較2010年下滑8.62%，但膠囊劑的營業收入較上年增加40.59%。對此公司表示，膠囊增長主要原因是益心舒膠囊、脈血康膠囊銷售增加所致。2012年，力爭銀杏葉片、益心舒膠囊和脈血康膠囊均實現單品種銷售過億元。由此可見，益心舒膠囊已成為公司創收的重中之重。

《每日經濟新聞》記者了解到，益心舒膠囊主要用于氣陰兩虛，心悸脈結代，胸悶不適、胸痛及冠心病心絞痛等癥狀者，該產品被列為國家中藥保護品種、國家醫保目錄品種、國家基本藥物目錄品種，是信邦制藥上市前擁有的四大中藥保護品種之一。

值得注意的是，益心舒膠囊1999年5月成為國家二級中藥保護品種，藥品保護期直至2006年5月，期限為7年。到期后，信邦制藥又申請了續期，經國家藥監局批準，延長中藥保護期7年。根據《中藥品種保護條例》說明，中藥二級保護品種在保護期滿后可以延長七年。換句說話，已經延長過7年保護期的益心舒膠囊，在今年5月11日保護期到期后，將不再受到保護，屆時可能將面對眾多仿制藥的沖擊。

公司：保護期滿不算風險/

拳頭產品益心舒膠囊保護期即將到期，且無法再申請延期保護，如此重大的信息，為何信邦制藥近幾年從未提及，也未進行過風險提示？對此，《每日經濟新聞》記者昨日采訪了信邦制藥證券事務代表肖越越。肖越越表示，“之所以未進行風險提示，是因為我們預計益心舒膠囊保護期到期這個不算風險，對我們銷售沒有什么影響。”

不過，記者注意到，目前市面上已經有很多類似益心舒膠囊的藥在售（主要為片劑），一旦保護期過期，益心舒膠囊將存在被仿制的風險，這難道不會對信邦制藥帶來影響？肖越越解釋道，“現在國家原則上對仿制這一塊的標準已經改變了，況且對于中藥來說沒有仿制這一說法，現在有很多類似的藥品一直都存在，功效療效跟我們產品都是一樣的，不過對于我們產品的銷售，其實沒有什么影響。”

肖越越還補充道，“2012年公司脈血康保護期到了，從銷售來看，同樣也沒有什么影響。只是說，有了這個保護，對我們產品有些幫助。另一方面，國家對醫藥同類產品申請的門檻也提高了。所以，在我們看來，保護期到期與否，不算什么風險。”

此外，肖越越還告訴記者，“對于中藥保護期，只能說有的話是一個好事情，但是公司產品在市場存在很多年了，口碑、療效大家都是有了解的，在保護期滿之后，我們可能會在其他方面彌補這一塊，比如市場方面的投入，比如研發和推廣的力度等。”

對于加大研發和推廣可能提升生產成本的問題，肖越越則表示，“其實這個對所有公司都一樣，推這個品牌，肯定就要付出，不投入肯定就沒有收入。”

一位券商研究員對此也表示樂觀，他認為益心舒膠囊市場格局已經確定，即便保護期已滿，短期的沖擊不會太大。

但也有私募人士抱以擔憂，其指出，保護期過后藥品有可能被其他企業仿制，有可能出現產品價格、企業盈利水平下降的風險。

律師：涉嫌信披遺漏/

對于信邦制藥認為“保護期滿不算風險”的說法，有律師給出了否定的答復。

河北功成律師事務所薛紅增律師告訴 《每日經濟新聞》記者，“根據《上市公司信息披露管理辦法》第三十條第一款規定，發生可能對上市公司證券及其衍生品種交易價格產生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時，上市公司應當立即披露，說明事件的起因、目前的狀態和可能產生的影響。因此，從該醫藥公司主打產品保護期即將到期這件事來看，公司一直未披露，涉嫌信披遺漏。”

同樣，某資深投行人士也對記者直言，“若該藥品對公司營收有較大影響，這種主要產品有被仿制的風險還是要提示一下。”

記者注意到，主打產品同樣有保護到期風險的漢森制藥，就曾發布風險提示。

在漢森制藥上市前發布的招股說明書風險提示里，該公司直接指出其生產的四磨湯口服液為國家專利產品，專利保護期至2014年2月4日，專利保護期內，其他企業不得生產。但若有不法企業侵犯公司專利權，仿制四磨湯產品，將可能給公司經營帶來一定負面影響。在四磨湯口服液專利保護期滿后，市場上可能出現其他企業生產的同類產品，公司的經營可能面臨一定的風險。

其次，漢森制藥還提及公司縮泉膠囊產品為國家中藥二級保護品種，保護期限為2008年1月10日至2015年1月10日，到期前公司可申請延長7年保護時間。在保護期滿后，市場上可能出現由其他企業生產的縮泉膠囊，導致產品價格下降、盈利能力降低，公司生產經營將可能面臨一定的風險。數據顯示，縮泉膠囊2011年營業收入僅為3885.36萬元，占漢森制藥2011年營收比例只有9.7%，遠低于益心舒膠囊對于信邦制藥的重要性。

面對主打產品保護期到期的風險，信邦制藥一直只字未提。除了主打產品保護期將滿外，信邦制藥近年一直重點培養的人參皂苷RD項目，其審批也存在不確定性，對此，《每日經濟新聞》將繼續關注。