豪賭希臘債市 美對(duì)沖基金狂賺5億美元

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 蓬勃    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 蓬勃

管理超過(guò)80億美元的第三點(diǎn)對(duì)沖基金（ThirdPointLLC）重金狩獵歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)，收獲頗豐。自年初購(gòu)買(mǎi)葡萄牙國(guó)債嘗到甜頭后，基金管理人丹尼爾·勒布隨后將賭注投向歐洲債務(wù)危機(jī)發(fā)源地希臘。通過(guò)投資希臘國(guó)債，勒布短短數(shù)月便獲得翻倍的收入。

債券置換下的盈利

據(jù)外媒報(bào)道，美國(guó)著名對(duì)沖基金第三點(diǎn)基金公司創(chuàng)始人勒布預(yù)計(jì)希臘不會(huì)退出歐元區(qū)，此前幾個(gè)月內(nèi)總共持倉(cāng)希臘國(guó)債10億美元，目前已經(jīng)獲利5億美元，創(chuàng)下對(duì)沖基金今年在歐債危機(jī)中少有的佳績(jī)。

據(jù)《金融時(shí)報(bào)》援引知情者消息，在希臘進(jìn)行債務(wù)回購(gòu)期間，勒布將所持有的價(jià)值10億美元希臘政府債券大部分用于投標(biāo)，參與債券置換。希臘政府回購(gòu)置換債務(wù)的價(jià)值是1歐元面值換得34歐分。第三點(diǎn)基金公司今年大量持有的希臘國(guó)債只用了17歐分就得到了面值1歐元的希臘國(guó)債。

丹尼爾·勒布是一個(gè)積極投資管理者，他會(huì)通過(guò)各種方式主動(dòng)參與公司管理。作為投資者，他經(jīng)常給其投資公司的高層管理人員寫(xiě)信。在信中，丹尼爾·勒布會(huì)言辭強(qiáng)硬地指責(zé)他們的管理，通過(guò)這種方式施壓公司管理層，進(jìn)而推進(jìn)公司改革，以此間接提升公司市值。2005年，美國(guó)星辰天然氣公司（StarGas）的首席執(zhí)行官艾里克·塞文（IrikSevin）接受了勒布提議隱退的建議信。2012年5月，勒布致信雅虎董事會(huì)，要求雅虎公司必須在5月7日中午之前解雇涉嫌學(xué)歷造假的雅虎前任首席執(zhí)行官斯科特·湯普森（ScottThompson）。后來(lái)此事以湯普森辭職告終。

一些業(yè)界人士認(rèn)為，勒布之所以能在過(guò)去15年中保持非常高的收益率，很大程度上是因?yàn)樗Ｒ詴?shū)信的方式毫不留情地攻擊上市公司高層，使得這些公司的高管要么離任要么進(jìn)行變革。

資料顯示，第三點(diǎn)基金回報(bào)率表現(xiàn)出眾，截至12月18日，回報(bào)率高達(dá)20%，而對(duì)沖基金業(yè)同期平均回報(bào)僅為4.9%。雖為對(duì)沖基金經(jīng)理，但勒布并不太喜歡利用大多數(shù)基金經(jīng)理常用的杠桿特性，也不一味大肆做多與做空。他的多頭與空頭頭寸總是保持在各占一半的倉(cāng)位。

希臘債務(wù)前景難料

拋售僅持有數(shù)月的主權(quán)債務(wù)，似乎有斬倉(cāng)出貨之嫌。但目前勒布還沒(méi)有完全脫手，留有一定的希臘國(guó)債是因?yàn)樗嘈畔ＥD國(guó)債明年依然可能上漲。第三點(diǎn)基金的分析師預(yù)計(jì)，希臘國(guó)債價(jià)格將進(jìn)一步上漲40%。

18日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將希臘的長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由 “選擇性違約”（SD）評(píng)級(jí)上調(diào)至B-，展望為穩(wěn)定。雖然希臘投資級(jí)別屬于垃圾級(jí)，但其已擁有了2011年6月以來(lái)的最高評(píng)級(jí)。

除了債務(wù)質(zhì)量水平的上升外，希臘的股市也同樣表現(xiàn)出色，半年漲幅進(jìn)入全球市場(chǎng)三甲之列。市場(chǎng)認(rèn)為，在希臘債務(wù)回購(gòu)?fù)瓿珊螅@一最新評(píng)級(jí)表明標(biāo)普承認(rèn)希臘從破產(chǎn)邊緣逐步恢復(fù)穩(wěn)定，肯定了歐元區(qū)成員國(guó)讓希臘留在歐元區(qū)的“強(qiáng)烈決心”。

希臘債務(wù)危機(jī)是否告一段落，僅從評(píng)級(jí)的上調(diào)無(wú)從作出結(jié)論。勒布將基金持有的10億美元債券大部分用于出售，表明他長(zhǎng)期并不堅(jiān)定看多希臘債務(wù)。

值得一提的是，標(biāo)普同時(shí)警告稱(chēng)，約160億歐元的希臘救助款用于重組國(guó)內(nèi)銀行資本將有助于改善明年希臘的前景，但如果私人部門(mén)回購(gòu)債務(wù)價(jià)格下降，“可能下調(diào)希臘評(píng)級(jí)”。

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