經濟增速年內有望重新走強

日前，匯豐銀行發布的11月中國制造業采購經理人指數（PMI）初值為50.4，較10月49.5的終值進一步回升，時隔13個月后首次重返榮枯分界線以上，并創下13個月以來的新高。專家認為，當前經濟企穩復蘇趨勢明顯，年內經濟增速有望進一步走強，實現年初預定經濟增長目標幾無懸念。

經濟回暖勢頭明顯

分析人士認為，11月份是制造業經濟傳統淡季，2006-2011年11月份匯豐PMI環比平均下跌1.4個百分點。而今年11月PMI處于榮枯線之上，并創下13個月新高，回升幅度也強于季節性，顯示出制造業淡季不淡。11月份匯豐制造業PMI初值連續第四個月回升，反映了中小企業經濟活動有所回暖。

匯豐中國首席經濟學家屈宏斌認為，匯豐制造業PMI初值連續回升表明，經濟復蘇的態勢正在持續，經濟復蘇的動能也在年末持續增強。專家表示，今年前三季度，中國國內生產總值增長7.7%，其中內需對經濟的拉動作用占105.5%，而外需的作用是負5.5%。國內需求已經成為支撐經濟發展的主導力量。

“近期經濟數據不斷改善，表明當前經濟形勢逐漸向好。”交通銀行首席經濟學家連平對本報記者說，從2011年一季度到今年三季度，經濟增速已經連續七個季度回落。但隨著推動經濟復蘇因素的增多，經濟回穩的動力明顯增強，預計今年四季度會出現明顯好轉。

業內人士普遍認為，年內宏觀經濟將延續好轉趨勢，四季度經濟增速出現反彈的可能性較大，全年經濟增長將達7.8%左右，實現年初預定經濟增長目標沒有問題。

年內還會進一步提速

“短期來看，四季度經濟回升已成定局。”連平認為，四季度總需求將繼續小幅回升，帶動經濟增速逐步走穩。“從外部因素看，歐債危機后半年情況已有好轉，美國的消費、住房、就業、股市等方面情況也明顯向好，盡管日本經濟仍舊低迷，但世界經濟形勢總體上比上半年改善不少，有利于我國出口回升。”

德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，雖然受累于歐美經濟的表現，中國的出口情況不樂觀，但當前經濟復蘇并不依賴出口，經濟企穩仍然可期。專家表示，除制造業PMI之外，近兩個月的投資、出口、消費和工業生產增速等數據紛紛回暖，也印證了此前市場對于經濟企穩回升的判斷。

“內需方面，穩增長政策促使投資增速逐步回升，尤其是9月份以后，投資在政策推動下，對經濟增長的拉動作用逐漸顯現出來。”連平接著分析，政策刺激也將穩定消費增速，預計未來消費仍將保持平穩增長。此外，去庫存過程可能在四季度結束，企業將陸續進入補庫存過程。

“此外，今年金融擴張勢頭明顯，社會融資規模適度增長，是總需求增加的一個反應，和總需求擴張相吻合。”連平預計，四季度經濟增速將略有回升，預計為7.8%-8%，全年GDP實際增速在7.8%左右。考慮到四季度經濟復蘇的延續，明年經濟增速有望小幅回升，達到8%-8.5%。

政策仍應持續發力

中國人民銀行行長周小川日前強調，國際金融危機不會很快過去，歐債危機和美國財政懸崖等新問題接踵而來，這些因素令全球經濟發展前景不明朗，也給中國經濟發展帶來更多不確定因素。

有分析人士指出，匯豐PMI初值新訂單指數繼續上升，表明需求仍在改善，不過僅較上月回升0.1個百分點，上升幅度有所收窄。需求弱于供給，反映了經濟企穩反彈的態勢并不穩固。

屈宏斌表示，當前國內經濟乍暖還寒，而且全球經濟依然低迷，未來外需前景仍然難以樂觀。他建議，在通脹壓力溫和可控的前提下，決策層應當繼續保持當前的寬松政策以鞏固經濟復蘇勢頭。貨幣政策方面，保持相對充裕的流動性仍有必要；財政對基建投資的支持力度也有望加強。

“未來應當繼續執行積極的財政政策和穩健的貨幣政策。”連平認為，各項穩增長的政策仍需保持在當前的力度。其中，貨幣政策應當是中性的，不松不緊，暫時沒有大幅度調整的必要，短期可以根據流行性的需要，運用央票、回購等工具做一些微調。 

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