德邦基金首發產品延長募集 疲弱市場考驗新基金公司發行策略

每經編輯｜每經實習記者 陸慧婧 發自上海    

每經實習記者 陸慧婧 發自上海

A股“回光返照”后，又陷入低迷。熊市之下，新基金公司的困難又提升到了新的高度。

昨日德邦基金公告稱，旗下首只股票基金延長募集。而這也是2010年新基金公司審批開閘以來，首次出現首只產品就延長募集的現象。

業內人士分析認為，出現這一現象緣于行業慣例，因為股票型基金既能因較高費率帶來收益，業績也易出彩，同時由于股基投研人才充足進而方便搭建團隊。但新基金公司首要解決吃飯問題，如同樣為新基金公司的國金通用，其首發產品便選擇發起式基金模式而成功募集。

德邦首只產品延長募集

昨日，德邦基金發布基金延募公告，將旗下德邦優化配置股票基金募集延長至9月21日。該基金已于2012年8月20日開始募集，原定認購截止日為2012年9月14日。

針對此次延募，德邦基金表示，因為發行檔期關系，這次基金募集時間比較短，只有4周時間，所以延長了募集，目前股東方有部分資金有購買意愿，手續仍在辦理。

《每日經濟新聞》記者注意到，除了基金公司和股東方，在基金銷售的渠道方面，德邦基金的代銷機構明顯偏少。數據顯示，此次德邦優化配置股票基金代銷機構僅有10家，除了托管行交通銀行外，銀行系銷售網點只有上海銀行一家，即使之后陸續增加了5家代銷機構，基金的主要發售渠道——銀行，也只增加了1家浦發銀行。相比德邦基金，其他次新基金公司首發產品代銷機構基本在15家以上，發行期陸續會增至20多家，平安大華首只基金代銷機構更是多達30家。

不過也有業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，代銷機構數量的多少并不重要，新基金發行時，有的代銷機構多達五、六十家，過半代銷機構零銷售，“往往起關鍵作用的還是在托管行和其他一兩家代銷機構，最多不超過10家。通常情況下，新基金發行99%的份額都是集中在這前10家。”

不過他也認為，基金發行低迷，并不能完全歸結于托管行的支持力度不夠，“托管行肯定盡量幫忙募集，銀行都有銷售任務，各方都在找資金，但是最主要的原因，還是股市行情不好，沒有資金愿意進入。”

同樣有債基發售，托管行也為交行的基金公司人士表示，目前基金募集情況也不樂觀。

“債券基金募集情況也不太好，相對上半年牛市，目前債市陷入調整階段，直接影響債券基金銷售”，他告訴記者 “目前募資情況也不太好，沒有超過10個億，不過市場上有很多資金會選擇最后一刻才購入。”

“首先要解決吃飯問題”

事實上，德邦基金的情況只是近期股基發行的一個縮影。今年以來股基發行舉步維艱，除了滬深300ETF發行的4月，股票基金平均募資額一度沖上50億，其余月份，股基發行均在10億份之下徘徊。進入8月份，股基銷售形勢更是急轉而下，平均發行份額僅為3.87億，跌破今年以來的5億水平線，陷入3年來的最低點。熊市之下，即使大型基金公司也不能“力挽狂瀾”，7月底發行的博時醫療股票首募2.77億，華安逆向策略首募2.32億，富國基金發行的高新技術產業股票首募3.4億。

盡管面對股基“寒冬”，新基金公司的首發依舊未改青睞股基的偏好。新基金公司首發選擇股票型基金是常態。

針對這一現象，某次新基金公司市場部總經理認為，新基金公司首選股票基金發行，是個行業慣例。理由有三方面，首先，相比固定收益基金，股票基金費率比較高，能夠給基金公司帶來的收入也相對更多。其次，站在基金公司的角度，權益類投資更能體現整體投研實力，業績如能提升，對整個公司品牌宣傳有很大幫助。再有，從新公司團隊搭建上，前幾年股票基金發行較多，業內在這方面人才儲備更為充足，組建團隊也更為容易。

不過上述人士也表示，新基金公司首先要解決吃飯問題，應該什么產品好賣就發什么，首選股票基金發行是行業慣例，不過肯定不是全部。“2004、2005年也是熊市，長信基金發行首只產品選擇了貨幣基金，正是這一舉動，在行情低迷時挽救了新基金公司”。

另一位業內人士表示，新基金公司發行首只產品采用的策略不同，募集效果也不同。在股票型基金發行艱難的背景下，國金通用首只產品采用發起式股基，由于發起式基金成立底線只需5000萬，最終順利募集。在利益捆綁的機制下，產品易于獲得基民信任；未來市場轉暖，基金公司和基民都將受益，對新基金公司是個較好的選擇。