資產(chǎn)證券化重啟首單成功發(fā)行

每經(jīng)記者 萬(wàn)敏 發(fā)自北京

9月7日上午11時(shí),北京市金融街一幢大樓二層一間會(huì)議廳里,七位面容清秀的來(lái)自國(guó)開(kāi)證券的簿記員正在電腦后熟練的操作。這時(shí)，國(guó)開(kāi)行董事長(zhǎng)陳元一行人走進(jìn)大廳，背景板兩側(cè)的投影開(kāi)始顯示2012年第一期開(kāi)元信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券的申購(gòu)情況。

“早上10點(diǎn)開(kāi)始申購(gòu)，到現(xiàn)在僅一小時(shí)的時(shí)間中，各檔申購(gòu)率均已超過(guò)50%，其中B檔申購(gòu)率達(dá)110%，整體平均在90%左右，隨著后續(xù)申購(gòu)量的增多，將可以確保我們的發(fā)行利率。”現(xiàn)場(chǎng)國(guó)開(kāi)行一位此次產(chǎn)品發(fā)行工作負(fù)責(zé)人介紹稱，產(chǎn)品投資者包括四大銀行、股份制銀行、基金公司和證券公司。

下午，資產(chǎn)證券化重啟首單也是最大一單，2012年第一期開(kāi)元信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券發(fā)行利率確定。即A-1檔發(fā)行規(guī)模13.3億元，票面利率4.1%。A-2檔發(fā)行規(guī)模15.5億元，票面利率4.4%。A-3檔發(fā)行規(guī)模22.8億元，票面利率4.53%。A-4檔發(fā)行規(guī)模29.08億元，票面利率4.7%。B檔發(fā)行規(guī)模12億元，票面利率5.68%。

由于次級(jí)檔由受托機(jī)構(gòu)定向發(fā)行且無(wú)票面利率，以及按照相關(guān)監(jiān)管要求，國(guó)開(kāi)行持有本期資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模5%的次級(jí)檔證券， 本期優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券最終實(shí)際募集資金金額為92.68億元。

此前，中金公司分析認(rèn)為，結(jié)合產(chǎn)品規(guī)模較大且期限更長(zhǎng)、二級(jí)市場(chǎng)情緒低迷等因素，本期信貸支持證券優(yōu)先A-1、A-2、A-3、A-4檔合理票息水平預(yù)計(jì)分別在3.9%、4.1%、4.4%、4.7%左右。

中金公司并稱，本期優(yōu)先B檔信用風(fēng)險(xiǎn)較小，但本金償還時(shí)間不確定性較大，且流動(dòng)性將不佳，較相似中票要求一定的利差補(bǔ)償，合理票息水平應(yīng)在5.5%-6.0%之間。

國(guó)開(kāi)行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將把通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化釋放的信貸規(guī)模，集中用于支持國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目和保障房建設(shè)等重要民生項(xiàng)目。

我國(guó)于2005年首次啟動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn),2007年開(kāi)展第二批試點(diǎn),共計(jì)發(fā)行667億元。2008年受國(guó)際金融危機(jī)影響，試點(diǎn)暫停。