PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期 歐元區(qū)脫困為時(shí)尚早

歐洲經(jīng)濟(jì)仍深陷衰退泥沼，但好消息使衰退的程度似乎有所減弱。周一，歐元區(qū)和英國發(fā)布的最新制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）盡管均低于50的榮衰分界線，但雙雙超過了此前的預(yù)期。歐洲股市也因此在當(dāng)天早盤大幅上漲1%左右。

不過，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也提醒說，不管是從上周歐盟峰會(huì)聲明的實(shí)際效果，還是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面的情況看，歐元區(qū)脫離困境還為時(shí)尚早。周一公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)失業(yè)率創(chuàng)下歷史新高。

歐元區(qū)PMI超預(yù)期

根據(jù)倫敦Markit經(jīng)濟(jì)公司2日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，歐元區(qū)6月份制造業(yè)PMI報(bào)45.1，好于上月發(fā)布的44.8的初步數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)該指標(biāo)創(chuàng)下三年低點(diǎn)。低于50表明制造業(yè)活動(dòng)萎縮。

同樣在當(dāng)天，來自Markit的數(shù)據(jù)顯示，英國6月份制造業(yè)PMI報(bào)48.6，顯著高于上個(gè)月發(fā)布的45.9的初值，也好于之前的市場(chǎng)普遍預(yù)期。此前外界普遍認(rèn)為，6月份的PMI可能在47.4附近。

巧合的是，同時(shí)發(fā)布PMI的其他一些主要經(jīng)濟(jì)體的最新數(shù)據(jù)很多也都超出了市場(chǎng)預(yù)期。比如，中國最新的制造業(yè)PMI盡管降至七個(gè)月低點(diǎn)，但較市場(chǎng)預(yù)期高出不少，并且超過了50的榮衰分界線。

在日本，央行周一公布的數(shù)據(jù)顯示，日本大型制造業(yè)信心指數(shù)為負(fù)1，為連續(xù)三期出現(xiàn)負(fù)值，但相比今年3月份的上一次調(diào)查結(jié)果，最新數(shù)據(jù)有所改善，預(yù)示大型制造企業(yè)的信心有所回升。

韓國則公布，6月份，該國的出口同比增長(zhǎng)了1.3%，超過了分析師的普遍預(yù)期。這也是韓國的出口四個(gè)月來首次出現(xiàn)增長(zhǎng)。5月份，韓國的出口下降了0.6%。

而在印度，6月份的制造業(yè)活動(dòng)更是出現(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，主要受新訂單的推動(dòng)。6月份，匯豐編制的印度PMI從5月份的54.8升至55。印尼6月份的制造業(yè)PMI也從5月份的48.1升至50.2。

另一個(gè)主要的“金磚國家”俄羅斯最新的PMI數(shù)據(jù)也在擴(kuò)張線之上，匯豐發(fā)布的6月份俄羅斯PMI報(bào)51，盡管低于5月份的53.2，但顯示制造業(yè)仍在擴(kuò)張。

歐股早盤大幅上漲

受到PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期的因素刺激，周一原本低開的歐洲股市再度發(fā)力，早盤漲幅一度超過1%。

覆蓋全歐的斯托克歐洲600指數(shù)周一早盤一度漲1.1%。截至北京時(shí)間2日18時(shí)，德國股市漲1%，法國股市漲1.1%，英國股市漲0.6%。其他歐洲股市也多數(shù)上漲，漲幅在0.5%至1%不等。

指數(shù)期貨市場(chǎng)顯示，美股周一可能高開，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨盤前漲0.3%。上周五，美歐股市都大幅上漲，主要受到歐盟峰會(huì)聲明刺激。

一些市場(chǎng)人士對(duì)后市持樂觀看法。“我們一直在增持風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，”安本資產(chǎn)管理知名基金經(jīng)理?xiàng)钚蓿℉ugh Young）說，“沒有人對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過于樂觀，大家很現(xiàn)實(shí)。我們一直在底部顛簸，考慮到當(dāng)前的處境，增加風(fēng)險(xiǎn)敞口是一項(xiàng)非常明智的選擇。”

不過，從市場(chǎng)日內(nèi)的走勢(shì)看，目前投資人的信心依然不足，價(jià)格波動(dòng)相當(dāng)劇烈，盤中大漲大跌的情況經(jīng)常出現(xiàn)。

在大宗商品市場(chǎng)，大多數(shù)品種更是持續(xù)大幅下挫。紐約原油期貨在周一電子盤中一度大跌2%，倫銅則大跌1.5%，黃金、白銀等也普遍走低。歐元周一走勢(shì)也異常波動(dòng)，截至北京時(shí)間2日18時(shí)，歐元對(duì)美元跌0.3%。美元指數(shù)漲0.2%。

盡管金融市場(chǎng)對(duì)于上周歐盟峰會(huì)的結(jié)果反應(yīng)積極，但不少業(yè)內(nèi)人士仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。高頻經(jīng)濟(jì)研究公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家維恩伯格認(rèn)為，上周歐盟峰會(huì)帶來的市場(chǎng)狂熱不會(huì)持久，因?yàn)橥顿Y人很快會(huì)意識(shí)到，短期內(nèi)歐洲并不會(huì)有任何可行的行動(dòng)方案出臺(tái)。他表示，市場(chǎng)之所以反應(yīng)如此激烈，主要是看到德國被迫做出的退讓。

經(jīng)濟(jì)基本面依然疲軟

維恩伯格認(rèn)為，峰會(huì)聲明提出要讓歐洲央行協(xié)助歐洲兩大救助基金買入歐元區(qū)國債，這樣的提法過于含糊，在操作上還有太多不確定性。他表示，聲明中提到的這些新舉措還有很多細(xì)節(jié)問題有待解決，不具有操作性。

紐約梅隆銀行的分析師西蒙·德里克認(rèn)為，歐盟的新方案并沒有觸及引發(fā)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的結(jié)構(gòu)性問題。相反，它僅僅是將主權(quán)國政府的負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移到歐洲援助基金，換言之，北歐國家特別是德國將承擔(dān)更大的負(fù)擔(dān)。另外，上周的協(xié)議并未就解決希臘能否度過這個(gè)夏季的資金難關(guān)采取任何措施，考慮到希臘可能最早在7月20日就耗盡資金，而德國官員已警告說，德、法英三駕馬車對(duì)希臘的援助評(píng)估可能花費(fèi)數(shù)周而不是幾天。這對(duì)希臘來說仍是不小的風(fēng)險(xiǎn)。

而從經(jīng)濟(jì)基本面來看，盡管市場(chǎng)熱衷于炒作“超預(yù)期”，但最新的數(shù)據(jù)仍發(fā)出經(jīng)濟(jì)疲軟的信號(hào)。

Markit公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆森表示，6月份的指數(shù)顯示，整個(gè)第二季度，歐元區(qū)的制造業(yè)萎縮了1%左右。他預(yù)計(jì)，今年下半年，歐元區(qū)制造業(yè)降溫的速度還會(huì)加劇。

2日，歐盟統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)17國的失業(yè)率創(chuàng)下歷史新高。6月份，歐元區(qū)失業(yè)率從5月份的11%升至11.1%，是自1995年有紀(jì)錄以來的最高水平。西班牙的失業(yè)率達(dá)到24.6%，排在歐元區(qū)之首。在意大利等國，青年人的失業(yè)率達(dá)到驚人的36%左右。

而受歐元區(qū)拖累，其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)也并不樂觀。ING銀行首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家康頓表示，從中國、日本、印度等國發(fā)布的最新PMI數(shù)據(jù)看，亞洲經(jīng)濟(jì)體目前仍處在“盤整”之中，情況既沒那么糟，也好不到哪去。