歐盟峰會：繼續分裂還是融合？

每經編輯 每經記者 楊可瞻 鐘舒    

每經記者 楊可瞻 鐘舒

即便對于那些政治敏感度再低的人來說，歐洲政壇和經濟也是一攤爛泥。德國并不愿意白花納稅人的錢給南歐；而南歐問題國家對德國人提出的緊縮計劃，更難以下咽。在這種不斷拉鋸中，歐洲似乎離融合漸行漸遠。

今明兩日的歐盟峰會，能給歐洲一絲希望嗎？

歐元債券之辯

一份暗示成為本周歐盟峰會討論焦點的報告披露，歐洲領導人提出了一些促進歐元區成員國之間相互融合的設想，以避免歐元區最終走向四分五裂。要做到這點，歐洲各國必須徹底貫徹財政統一。

但要實現這一步，可謂充滿痛苦。一個無法避免的敏感話題是，歐盟領導人如何在峰會上就成員國預算設置有效否決權以及發行歐元區共同債券達成一致。

這聽上去很簡單，但做起來卻是另一回事。如果歐盟未來允許發行歐元債券，意味著歐盟公約和成員國憲法都可能面臨修改。

至少在德國人眼中，這是不可接受的。據路透報道，德國總理默克爾在本周一個黨派會議上稱，只要她還活著，歐洲就不可能出現共同分擔各國債務的機制。

與默克爾想活活掐死這個念頭不同，其他歐盟領導人卻非常歡迎歐元債券。比如，歐洲理事會主席范龍佩就公開敦促，應發行歐元債券和建立歐盟中央財政；另外，意大利總理蒙蒂更直言，“除非德國支持發行歐元債券，否則我將辭職。”

然而，德國本身的行為卻充滿了矛盾。比如在歐洲金融穩定基金（EFSF）直接救助銀行一事上，德國明顯做出了讓步。而默克爾所在的執政聯盟也允許歐洲穩定機制（ESM）資金來援助銀行。換句話說，德國人并不是100%反對財政統一。

但歐元區嚴峻的債務問題，并不容許德國左右搖擺。本周，塞浦路斯請求獲得來自EFSF和ESM的財政援助，成為繼希臘、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙之后歐元區第五個請求援助的國家。盡管塞浦路斯經濟規模較小，但也反映出歐債危機仍在不斷 “感染”中。

據悉，本周歐盟峰會預計將就法國推行的1300億歐元一攬子促增長措施達成一致。另外，歐盟領導人還將討論促成銀行聯盟的可行性，包括給予歐央行監管大型跨區銀行的權力。

三大議題條件仍不成熟

那么在華爾街大行眼中，本次峰會有可能以什么樣的結果收場？

“對這第19場無比乏味的歐盟峰會，我們已經做好準備了，老實說，我們都開始期待未來第20場的到來了！”也難怪外匯分析公司（ForeignExchangeAnalytics）合伙人DavidGilmore會有這番充滿嘲諷和調侃的感慨，因為自歐債危機發生以來，召開的18次歐盟峰會無一不是在分歧爭議和平淡無果中結束的。

事實上，和DavidGilmore持同樣看法的還包括各大投行。瑞銀集團(UBS)發布的最新報告就指出，盡管今明兩日（28～29日）的歐盟峰會將一如既往的吸引全球目光，但也有很大可能是一如既往的難以達成顯著成果，因為歐盟峰會三大爭議性議題的條件均不成熟。

首先，在歐元區共同債券問題上，要使德國同意發行，則需要賦予其左右他國財政政策的權力，但要達成這一點在短期內并不現實。《每日經濟新聞》記者留意到，一份將成為本周歐盟峰會討論焦點的報告也指出，只有在針對成員國預算的新控制機制建立起來之后，發行歐元區共同債券的問題才可能被討論；其次，在歐洲徹底貫徹財政一體化之前，還必須先在銀行監管和風險分擔等局部問題上實現一體化。6月25日，高盛資產管理公司董事長吉姆·奧尼爾就表示，本周歐盟峰會最現實的情況是銀行業聯盟問題將被積極討論，這在中長期內將構成利好因素。

然而，聯邦化的銀行聯盟之路絕不輕松。瑞銀就認為，目前銀行業聯盟中關于哪些銀行可以加入、誰做統一監管人、如何關閉問題銀行、存款保險機制覆蓋范圍等仍是未知數。巴克萊更是指出，歐盟存款保險制度根本不可能實現。因為這一制度的實質是德國納稅人愿意為西班牙、意大利等國的存款者提供保障。同時，歐元區目前面臨的狀況是成員國的銀行系統負債規模過大，這令市場懷疑該存款保險制度的可信性。

此外，用救助基金購買國債，除了德國反對外，也可能加劇私人債權人對歐元區的擔憂。此前，意大利在二十國集團峰會上提出了用EFSF和ESM救助資金 （總額7500億歐元）直接購買重債國國債的設想，盡管得到了眾多歐盟國家支持，但德國認為這一設想僅停留在“理論階段”，仍有待進一步商榷。