周俊生：打出“減負(fù)”旗號(hào) 不能讓股民空歡喜

周俊生

一個(gè)多月前，證監(jiān)會(huì)推出一系列降低股市有關(guān)收費(fèi)項(xiàng)目的舉措，根據(jù)規(guī)定，A股交易收費(fèi)的總體降幅可在原有標(biāo)準(zhǔn)上減少25%。這作為市場(chǎng)管理部門(mén)讓利于投資者的一項(xiàng)重大利好得到廣泛認(rèn)可，甚至在當(dāng)時(shí)引起一輪頗有力度的股市上升行情。

從6月1日開(kāi)始，這項(xiàng)減負(fù)動(dòng)作就開(kāi)始生效。讓投資者感到意外的是，交易所確實(shí)降低了一項(xiàng)叫做“經(jīng)手費(fèi)”的收費(fèi)項(xiàng)目，但證券商卻并沒(méi)有把這部分費(fèi)用轉(zhuǎn)移給投資者，而是將其揣進(jìn)了自己的腰包。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在一些城市進(jìn)行的調(diào)查表明，有九成券商明確表示拒絕將這部分費(fèi)用交給投資者，他們的理由是，證交所降低交易費(fèi)跟券商向投資者收取的傭金沒(méi)有關(guān)系。就這樣，證監(jiān)會(huì)期望利用此項(xiàng)政策來(lái)給投資者減低交易費(fèi)用的善意，由于證券商的作梗，基本落空了。

其實(shí)，出現(xiàn)這樣的尷尬，是可以預(yù)料到的。從原則上來(lái)說(shuō)，交易所在股票交易過(guò)程中收取的經(jīng)手費(fèi)，產(chǎn)生于投資者的交易，雖然是由券商向交易所交納，但歸根結(jié)底卻還是投資者付出的交易成本。因此，現(xiàn)在當(dāng)這筆費(fèi)用有所降低的時(shí)候，券商自然應(yīng)該相應(yīng)地降低它向投資者收取的費(fèi)用，以讓證監(jiān)會(huì)的善意傳遞到投資者身上。現(xiàn)在券商將這筆費(fèi)用私自卷入自己的腰包，這其實(shí)也是他們長(zhǎng)期以來(lái)表現(xiàn)出的缺乏社會(huì)責(zé)任的一種反映，顯示了他們與投資者爭(zhēng)奪蠅頭小利的貪婪心態(tài)。

券商的這種行為應(yīng)該受到批評(píng)，但他們向投資者收取的費(fèi)用是以 “傭金”的名目出現(xiàn)的，在它向投資者收取的費(fèi)用中，并沒(méi)有股票交易經(jīng)手費(fèi)這樣的項(xiàng)目，這實(shí)際上給券商留下了可以鉆的空子。

回過(guò)頭來(lái)再看交易所收取的交易經(jīng)手費(fèi)，它與傭金的一個(gè)本質(zhì)區(qū)別是，它是交易所利用自己的權(quán)力收取的一種說(shuō)一不二的費(fèi)用，缺乏市場(chǎng)化的博弈。此次交易所將這個(gè)經(jīng)手費(fèi)降低一定幅度，但這并不能改變它是一種權(quán)力派生之下的類(lèi)似于已經(jīng)飽受詬病的高速公路過(guò)路費(fèi)一樣的收費(fèi)項(xiàng)目。其實(shí)，就交易所來(lái)說(shuō)，作為一個(gè)會(huì)員制的機(jī)構(gòu)，已經(jīng)向作為會(huì)員的券商收取了高額的會(huì)員年費(fèi)，在此基礎(chǔ)上再向券商收取交易經(jīng)手費(fèi)，實(shí)際上是一種重復(fù)收費(fèi)。因此，這項(xiàng)經(jīng)手費(fèi)不是降低多少幅度的問(wèn)題，而是應(yīng)該全部取消。目前出現(xiàn)的券商截留“減負(fù)款”的問(wèn)題，是券商侵吞應(yīng)當(dāng)由投資者所得的利益，也反映出目前進(jìn)行的改革不到位的問(wèn)題。

在A(yíng)股市場(chǎng)上，類(lèi)似于股票交易經(jīng)手費(fèi)這樣的不合理收費(fèi)還有很多。比如，目前券商還必須向證監(jiān)會(huì)繳納監(jiān)管費(fèi)，這項(xiàng)費(fèi)用目前按成交金額0.04‰的標(biāo)準(zhǔn)雙邊收取，它本質(zhì)上也是來(lái)自投資者的貢獻(xiàn)。然而，證監(jiān)會(huì)是一個(gè)國(guó)家機(jī)關(guān)，由國(guó)家財(cái)政撥款維持其運(yùn)轉(zhuǎn)，并且必須接受監(jiān)督審計(jì)。市場(chǎng)監(jiān)管是證監(jiān)會(huì)的工作內(nèi)容，這項(xiàng)工作所產(chǎn)生的費(fèi)用，已經(jīng)由國(guó)家財(cái)政的撥款給予保證，這項(xiàng)監(jiān)管費(fèi)是證監(jiān)會(huì)利用自己手中的權(quán)力開(kāi)出的費(fèi)用，與我國(guó)很多權(quán)力部門(mén)開(kāi)出的收費(fèi)項(xiàng)目一樣，是一種寄生于權(quán)力的收費(fèi)，理應(yīng)取消。

對(duì)于目前券商截留“減負(fù)款”的自私行為，監(jiān)管部門(mén)其實(shí)很難拿出有力的措施來(lái)要求整改。這只能說(shuō)明，一個(gè)月前推出的減費(fèi)改革還不到位，而不到位的關(guān)鍵是交易所等不愿意放棄他們?cè)谑袌?chǎng)中的利益。但是，改革必須觸及市場(chǎng)上的一切既得利益部門(mén)，而不能玩花架子，否則只能出現(xiàn)像今天我們看到的打著“給投資者減負(fù)”旗號(hào)，卻讓投資者空歡喜一場(chǎng)的尷尬事。給投資者減負(fù)，有待于證監(jiān)會(huì)推出更有力、更到位的舉措。