創(chuàng)新導(dǎo)致規(guī)模“混”戰(zhàn)

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李娜    

每經(jīng)記者 李娜

在新基金銷售陷入困境后，創(chuàng)新產(chǎn)品的吸金能力著實搶眼，華泰柏瑞滬深300ETF首募吸金超過320億元，嘉實滬深300ETF攬金近200億元，華安兩只短期理財債基吸金200多億元，匯添富一款短期理財產(chǎn)品也同樣熱賣超過240億元。

2012年，基金業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品接連涌現(xiàn)，令市場有些眼花繚亂，基金公司們不斷開會討論產(chǎn)品創(chuàng)新已經(jīng)成為重要的工作。

“偽創(chuàng)新”質(zhì)疑不斷

基金產(chǎn)品想要實現(xiàn)創(chuàng)新，并不是件容易的事。那么，上述所謂的創(chuàng)新產(chǎn)品出現(xiàn)，又是否是真的創(chuàng)新？

跨市場的滬深300ETF，作為此前絕無僅有的產(chǎn)品，而備受基金業(yè)界人士關(guān)注。尤其是在證監(jiān)會郭主席大力提倡藍(lán)籌股投資價值之際，所謂的T+0的套利模式，也讓此類產(chǎn)品炙手可熱，滬深300ETF更是被標(biāo)榜為引領(lǐng)藍(lán)籌股投資價值的標(biāo)兵。

然而，此類創(chuàng)新產(chǎn)品似乎是雷聲大雨點小。兩只ETF合計募集資金500多億元也僅僅是在滬深A(yù)股市場濺起了小小的浪花。閃電建倉的結(jié)果是兩只ETF迎來5月市場的大幅下跌。

“以華泰柏瑞滬深300ETF為例，認(rèn)購期間機構(gòu)投資者很多都是換股認(rèn)購，而非現(xiàn)金認(rèn)購。上市后有機構(gòu)撤退，剩下一批散戶在那里買單。”深圳某券商人士如此表示。

相比較而言，在銀行1個月以下的理財產(chǎn)品被銀監(jiān)會叫停后，華安、匯添富和光大保德信三家滬上公司則是先后開始搶占該領(lǐng)域的需求。由于購買了大量定期存款，上述一只產(chǎn)品被指偽創(chuàng)新。

“這種短期理財產(chǎn)品，其實在投資方向上和貨幣基金相差并不大。關(guān)鍵是從實質(zhì)上來看，此類產(chǎn)品的創(chuàng)新程度并不多。未來它們的收益率能有多高，搞不好還做不過貨幣基金。現(xiàn)在貨幣基金的年化收益率高的都有4%~5%。”某合資基金公司的固定收益人士向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

一位中等規(guī)模的基金公司的產(chǎn)品設(shè)計人士則私下告訴記者：“現(xiàn)在基金都是為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，只要市場以前沒有出現(xiàn)的都叫創(chuàng)新，其實本質(zhì)上還是那么回事。從實質(zhì)上看，我還是覺得當(dāng)年的分級基金產(chǎn)品，可以視為真正意義上的創(chuàng)新。”

規(guī)模混戰(zhàn)時代來臨

無論產(chǎn)品創(chuàng)新是否具有開創(chuàng)性的意義，上述產(chǎn)品無疑都幫助基金公司快速提高規(guī)模。在這場產(chǎn)品創(chuàng)新大戰(zhàn)中，基金公司的規(guī)模似乎已經(jīng)進入到了混戰(zhàn)的時代。

兩只理財債基發(fā)行過后，華安基金重回千億軍團，并與第六大基金公司廣發(fā)基金相差不遠(yuǎn)。匯添富基金從一季度末的不足500億元的規(guī)模迅速越過700億元關(guān)口。華泰柏瑞的排名更是飛速上升，躍升至前二十大基金公司之列。

有趣的是，有業(yè)內(nèi)人士將某些規(guī)模猛增的基金公司戲謔為“暴發(fā)戶”，并表示外表的虛胖并不能掩蓋內(nèi)在的空虛。毋庸置疑，這場來自產(chǎn)品的創(chuàng)新徹底打亂了基金公司規(guī)模排名的原有晉升軌跡。

可以設(shè)想的是，盡管創(chuàng)新產(chǎn)品有半年的保護期，若一旦放開，各家基金公司類似產(chǎn)品的相繼推出，占盡渠道優(yōu)勢的基金公司也會同樣擁有不俗的成績，而此類新基金的發(fā)行是否又會進入“挪井蓋”的銷售模式？屆時，基金公司十分重視的規(guī)模排名，將進入到一種并不穩(wěn)定的狀態(tài)。