基金公司頻繁套現 調倉換股偏好各異

每經記者 徐皓 發自上海

二季度中，基金公司對自有資金投資重新安排的動作頻繁起來。4月以來，已經有5家基金公司公告贖回自購的基金。這些被贖回的基金中，既有指數型、股票型產品，也有最近勢頭正勁的債券型基金。

4月和5月是基金公司貨幣資金支出高峰。一些公司開始集中兌現員工上一年的年終獎勵，同時對股東方的例行現金分紅也將劃出大筆資金。尤其近年來基金公司運營成本大幅上升，現金流也不比往年來的寬裕。

在處于歷史低位、系統性風險較低的市場環境下，基金公司贖回自購基金更多是財務方面的考慮。但在面對自己投資的“一籃子”產品時，基金公司選擇哪一只贖回則反應了其對后市、投資品種的綜合判讀。

富國基金小盤換大盤

四月底五月初，富國基金接連發布了兩則“連環”公告：一則稱贖回2000萬份市值2000萬元富國中證500指數基金；另一則稱申購2000萬元，約1126萬份富國滬深300指數基金。由于兩只基金風格迥異，可見基金公司調倉換基的意圖十分明顯。

富國基金自購旗下中證500指數基金不到一年，無虧無盈平盤出貨，轉投今年更有想象力的大盤藍籌指數滬深300，可見對藍籌股的偏好。不過今年以來，中證500指數仍跑贏滬深300，富國滬深300凈值增長12.39%，富國中證500凈值增長則達到14.37%。

“贖回中證500也并不一定代表對中小盤股看空。”有業內分析人士對《每日經濟新聞》記者表示，“由于基金公司可能設定一定比例的投資額度，因此在額度受限的情況下，贖回基金可能是調劑頭寸。”

工銀瑞信贖股留債

多年來只申購不贖回的工銀瑞信基金公司，近期首次贖回了除貨幣基金之外的自購產品。贖回的兩只偏股型產品工銀核心價值和工銀精選平衡，也是工銀瑞信基金投資的“籃子”里，唯一兩只偏股類產品。

公司公告稱，擬于2012年5月22日贖回工銀核心價值7260.65萬份，工銀精選平衡1549.83萬份。按5月20日基金凈值計算，合計套現資金約2940萬元。

事實上，股基并非工銀瑞信自購時主要配置品種，其持有量較大的工銀強債、工銀添利、工銀貨幣等固定收益類品種仍保留了原有規模。

對于以固定收益在行業內“安身立命”的工銀瑞信基金而言，在如今債市小牛的行情下，無論從投資的角度還是品牌的角度，都不大可能選擇贖回債券類產品。

不過可以看到的是，在基金成立時就認購并持有長達6、7年之久的兩只偏股型基金也為工銀瑞信賺取了不菲的投資回報，工銀核心價值期間收益率達到283%，工銀精選平衡則為71%。

光大保德信逆勢賣債

今年以來贖回自購品種的基金公司不少，但只有光大保德信基金唯一一家贖回債券基金。

相對于股票市場的持續震蕩，今年債市的小牛行情基本確定。在近期央行下調準備金率的刺激下，債券市場出現全面上漲行情，債券基金表現搶眼。不過，光大保德信基金近期卻公告稱將在5月23日贖回光大保德信增利收益債券型基金2000萬份。

從光大保德信過往的自購情況來看，其自購基金持有周期均不長，通常為1~2年，多有贖回老基金申購新基金的特征。而持有長達三年半的光大增利已算“長期投資”。

而對未來股市行情的樂觀或是光大保德信選擇保留股票型產品的原因。其二季度投資策略報告中指出，2012年中國宏觀經濟政策環境和市場流動性的相對改善，會對股市估值中樞形成支撐。光大保德信基金投資總監周煒煒預測，今年A股市場會有10~15%的上漲空間。