脫帽在望 ST化工推股權激勵

每經編輯 每經記者 李智    

每經記者 李智

在股權激勵方案層出不窮的現在，市場各方已經有些“審美疲勞”，但是ST化工 （000818，收盤價5.00元）卻注定因為另類的身份成為焦點。作為一家頭頂“ST帽子”公司，卻在今天高調推出股權激勵方案。需要指出的，與其他很多公司保守的采取“半價”激勵相比，ST化工直接將停牌前5元/股的收盤價，作為了股權激勵的行權價，其對公司未來業績增長的信心讓人側目。

ST股也搞股權激勵

ST股意味著上市公司財務狀況或其他經營狀況出現異常，大多數投資風格穩健的資金，對于這類公司避之不及；而股權激勵，則是一些業績前景較好的公司，為激勵上市公司高管為代表的核心團隊努力工作，提出一個增長目標并許以豐厚股份回報的行為。

在絕大多數的時候，ST股和股權激勵就像兩條平行線一樣，不會有任何交集，但是，ST化工打破了這一慣例。

ST化工今日發布公告，為了達到進一步完善公司治理結構，健全公司激勵機制等目的，推出股權本次激勵方案。計劃授予包括公司董事長易風林在內的197名激勵對象，授予6800萬份股票期權，其中首次授予的6400萬份股票期權的行權價格為5.00元。也就是說，在達到行權條件之后，激勵對象可以認購5.00元/股價格認購ST化工的股份。

從行權要求來看，ST化工提出股權激勵在2012~2015年的4個會計年度中，分年度進行績效考核并行權，每個會計年度考核一次，以達到績效考核目標作為激勵對象的行權條件。在2012~2015年間，每年加權平均凈資產收益率不低于5.1%，同時以2011年為基數，四年間凈利潤增長率分別不低于48%、55%、81.1%和105%，且經審計的歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤，不得低于首次授予日前最近三個會計年度的平均水平且不得為負。

業績轉暖有底氣

對于絕大多數的“ST”公司，即使推出股權激勵方案也可能會因達不到業績要求，而最終面臨陷入實施的尷尬。但是ST化工卻有著自己的底氣，那就是已經明顯好轉的經營狀況。

在剛剛過去的2月18日，ST化工披露了2011年業績報告，全年實現營業收入29億元，同比上年大增63.17%；另外，雖然實現1.19億元凈利潤，表面上看較去年出現了89.78%下降，但是在剔除上年凈利潤中包含重組收益等因素后、扣除非經常性損益后的凈利潤最終扭虧，顯示出主營業務盈利同比有較大提升。

同樣也正是受到業績大漲的推動，ST化工已經在申請撤銷公司股票的特別處理。公司稱根據會計師事務所出具了審計報告，扣除非經常損益的凈利潤扭虧為盈，凈資產為正，也不存在向控股股東及其關聯方提供資金和違規對外擔保的情形。因此，公司于2012年2月17日向深圳證券交易所提交了 《關于撤銷其他特別處理的申請》。

或許在不久之后的將來，ST化工就將摘掉“ST帽子”，而對于絕大多數的ST公司來說，股權激勵僅僅是一個美夢而已，業績轉暖是其面臨的首要問題。