分紅熱潮有望來臨 5條件篩出16高產“奶牛”

九陽股份近三年平均利潤分配率47.28%

據《證券日報》市場研究中心與資訊統計，九陽股份2008年以來的3年均實施了分紅，2008年每10股分紅8元，同年實現每股收益2.25元；2009年每10股分紅7元，同年實現每股收益1.2元；2010年每10股分紅5元，同年實現每股收益0.78元。綜合計算，最近三年分紅額度占收益的比率為47.28%。

從市場表現看，該股最新收盤報價為7.62元，自去年11月16日調整以來漲幅為-17.26%，區間換手率為11.5%，區間振幅達29.21%，區間最高價9.89元，區間最低價7.20元，動態市盈率為9.69倍。

從基本面看，公司2011年前三季度實現凈利潤同比增長-3.34%；主營收入同比增長0.20%；每股收益0.59元；每股凈資產3.22元；每股公積金1.1873元；每股未分配利潤0.6209元；每股經營現金流0.63元；凈資產收益率15.40%。公司三季報預計2011年凈利潤比上年同期增減變動幅度為-10%—10%。業績變動原因說明：影響業績變動的主要原因是小家電行業增速放緩，以及凈水等新業務尚未發力。2010年凈利潤59090.83萬元。

公司是小家電龍頭、豆漿機國標制訂者。

國泰君安認為，公司一直保持較高的分紅率，對應于較低估值水平，股息率應在市場前列。維持“增持”評級。

　　露天煤業近三年平均利潤分配率45.94%

據《證券日報》市場研究中心與資訊統計，露天煤業2008年以來的3年均實施了分紅，2008年每10股分紅5元，同年實現每股收益0.85元；2009年每10股分紅3元，同年實現每股收益0.88元；2010年每10股分紅5元，同年實現每股收益1.1元。綜合計算，最近三年分紅額度占收益的比率為45.94%。

市場表現看，該股最新收盤報價為13.06元，自去年11月16日調整以來漲幅為-27.51%，區間換手率為8.18%，區間振幅為30.34%，區間最高價18.05元，區間最低價12.58元，動態市盈率為12.33倍。

從基本面看，公司2011年前三季度實現凈利潤同比下降4.67%；主營收入同比增長11.56%；每股收益0.77元；每股凈資產3.13元；每股公積金0.0413元；每股未分配利潤1.7905元；每股經營現金流0.79元；凈資產收益率25.47%。季報預計2011年凈利潤同比變動小于15%，2010年凈利潤14.56億元，原因是柴油等原材料價格持續上漲及所得稅稅率由15%調整到25%。

公司是中電霍煤集團將下屬一號露天礦和扎哈淖爾露天礦及相關資產重組設立，煤礦實際產量2000萬噸左右，資源儲量13.9億噸，可采年限50.12年，是國內五大露天煤礦之一，主導產品為優質褐煤，平均發熱量3100大卡/千克，具有低硫、低磷、高揮發分、高灰熔點特性，符合環保要求，主要用作電廠燃料。公司煤炭銷售輻射半徑已達蒙東、吉林、遼寧地區；銷售范圍內所服務電廠市場占有率達60%以上。

方正證券認為，露天煤業的業績表現平淡，未來增長看資產注入。不考慮資產注入，預計2011-2013年公司的每股收益為1.08元、1.31元和1.50元，考慮到公司強烈的資產注入預期以及“十二五”期間巨大的發展潛力，維持公司“增持”評級。

　三花股份近三年平均利潤分配率44.41%

據《證券日報》市場研究中心與資訊統計，三花股份2008年以來的3年均實施了分紅，2008年每10股分紅6元，同年實現每股收益0.95元；2009年每10股分紅2.5元，同年實現每股收益0.9元；2010年每10股分紅5元，同年實現每股收益1.19元。綜合計算，最近三年分紅額度占收益的比率為44.41%。

市場表現看，該股最新收盤報價為22.89元，自去年11月16日調整以來漲幅為-20.93%，區間換手率為6.1%，區間振幅為26.91%，區間最高價29.8元，區間最低價22.01元，動態市盈率為18.57倍。

從基本面看，公司2011年前三季度實現凈利潤同比增長21.24%；主營收入同比增長44.93%；每股收益0.98元；每股凈資產8.92元；每股公積金4.566元；每股未分配利潤2.9919元；每股經營現金流0.59元；凈資產收益率11.26%。季報預計2011年凈利潤同比增長幅度小于30%(2010年凈利潤3.15億元)，原因是今年以來市場需求穩步增長，公司順應行業發展趨勢，通過抓住產業轉型升級和市場成長的機遇，以產品結構調整為核心、不斷完善公司產品體系，預計公司2011年較去年同期有一定幅度增長。

公司產品與國際家電制造商三菱重工、夏普、三洋、美國艾默生等配套，被眾多空調主機廠評定為優秀供應商、最佳分供方，“三花”牌產品遠銷歐美、韓國及日本，成為國際著名家用電器制造商全球采購的長期合作伙伴。

西南證券認為，三花股份的參股格力，連縱能力增強，盈利預測預期2011、2012、2013年每股收益1.33、1.65、2.09元，考慮公司未來的業績增速預期以及行業狀況，認為按2012年14倍市盈率較為合理，給予公司“增持”評級。

　諾普信近三年平均利潤分配率46.63%

據《證券日報》市場研究中心與資訊統計，諾普信2008年以來的3年均實施了分紅，2008年每10股分紅3.3元，同年實現每股收益0.6元；2009年每10股分紅3元，同年實現每股收益0.68元；2010年每10股分紅2元，同年實現每股收益0.5元。綜合計算，最近三年分紅額度占收益的比率為46.63%。

從市場表現看，該股最新收盤報價為7.81元，自去年11月16日調整以來漲幅為-41.89%，區間換手率為109.41%，區間振幅達50.97%，區間最高價14.4元，區間最低價7.55元，動態市盈率為16.74倍。

從基本面看，公司2011年前三季度實現凈利潤同比增長32.95%；主營收入同比增長9.03%；每股收益0.35元；每股凈資產3.56元；每股公積金1.5872元；每股未分配利潤0.8563元；每股經營現金流0.12元；凈資產收益率9.78%。公司三季報預計2011年度凈利潤比上年同期增減變動幅度為-10%—20%。業績變動原因說明：農藥行業持續低迷；公司營銷渠道下沉的力度加大，在技術服務、店面維護、物流配送及品牌建設等方面投入的費用較大。2010年度凈利潤10880.35萬元。

公司一直專注于農藥制劑研發、生產與銷售。浙商證券預計公司2011年、2012年、2013年每股收益分別為0.42、0.48、0.59元，目前估值已經回落至較為合理的區間，維持公司“增持”投資評級。