專家解讀明年穩健貨幣政策 實則是寬松和靈活

每經記者 李玉敏 發自北京

中國經濟工作會議定了調，“繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”。但明年的“穩健貨幣政策”何解，不同的人確有不同的答案。

12月19日，在2012網易經濟學家年會上，國務院發展研究中心金融研究所所長、央行貨幣政策委員會委員夏斌表示：“穩健的貨幣政策僅僅是文件的語言，在實際操作中是非常復雜的。明年還有12個月還有365天，情況怎么變化還是要結合實際情況，現在提出了微調。”

在夏斌看來，微調就是相對于總量穩健的貨幣政策和現在融資體系、銀行體系改革不到位，資源配置效率不太高，可能需要其他的政策措施來進行配合和協調，要更加精細地掌握好動態的差別存款準備金。

在回答《每日經濟新聞》記者提問時，興業銀行首席經濟學家魯政委說：“從1998年到2007年之間一直都是穩健的貨幣政策，這期間我們看到了基本利率的下調，也看到了隨后基本利率的上升，我們看到后期準基率快速的上漲。今年我們也是穩健的貨幣政策，看到前期快速的加息和多次的提高準備金，也看到11月份的降準備金。”

穩健的政策是什么政策呢？魯政委表示，穩健的貨幣政策不是松的政策，也不是一個緊的政策，是一個根據形勢靈活調整，可松可緊的政策。

魯政委認為，現有形勢下，顯然我們的政策是在轉松的，但是會急轉直下。這次中央經濟工作會議上，中央對形勢的判斷，當前面臨的經濟下滑和物價上漲的雙重壓力。未來要進一步做好物價穩定的工作，防止反彈。他認為未來物價還會有反彈的風險，意味著明年貨幣政策的放松是漸進的，不會是急轉直下的，這個意義上講，明年信貸會有所增加，但是增加是比較有限的。

民生證券首席經濟學家滕泰也在會上表示，2012年我們面臨的狀況，經濟確實是增速向下了，不僅短期是向下的，實際上中長期面臨的風險也是向下的。滕泰認為，明年的宏觀經濟形勢，有出口陰霾、房價陰霾、物價陰霾這三重陰霾，籠罩在中國經濟的上空。

滕泰認為，如果政策選擇正確，上半年面臨這么多的不確定性，貨幣政策其他政策應該趨向寬松。雖然現在經濟工作會議傳遞出來的聲音，貨幣政策要穩健，但是我們認為它會以穩健之名，行寬松之實。