消費(fèi)股多跑贏權(quán)重板塊或領(lǐng)先大盤6~9年見底

每經(jīng)記者  楊可瞻

    在看了這些美國消費(fèi)龍頭股令人咂舌的表現(xiàn)后，投資者一定想知道一個(gè)答案，它們到底是牛市狗熊，還是熊市英雄，又或者上述都不是。特別是2008年金融危機(jī)發(fā)生后，美股中，金融和消費(fèi)板塊的各自表現(xiàn)，其究竟有著怎樣的市場地位。近期，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，當(dāng)年危機(jī)后，消費(fèi)股的情況遠(yuǎn)好于銀行股，且多跑贏其他權(quán)重板塊，而金融企業(yè)成為其中僅有累計(jì)回報(bào)為負(fù)的板塊。

消費(fèi)股領(lǐng)先見底最長9年

    2008年，金融危機(jī)達(dá)到最高潮后，許多美國上市公司股價(jià)都被砸向深淵。投資者印象最深的一個(gè)例子是，2009年3月，花旗股價(jià)最低竟跌至每股0.97美元，已低于面值。當(dāng)月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布推出第一輪量化寬松，花旗股價(jià)也隨之見底。事實(shí)上，如果投資者在當(dāng)月投入10萬元抄底花旗，現(xiàn)在這些錢已經(jīng)變成了270萬元。

    盡管如此，這些被看成是華爾街代表的銀行股價(jià)，至今也沒回到此前的巔峰水平。很大程度上是因?yàn)橥顿Y者不再那么信任華爾街，一方面是因?yàn)檫@些銀行仍然癡迷于高風(fēng)險(xiǎn)交易，另一方面則與不斷嚴(yán)格的銀行監(jiān)管法案有關(guān)。即便高盛曾在金融危機(jī)后交出了創(chuàng)記錄的盈利成績，其股價(jià)仍較歷史最高水平低出逾60%。同樣，如果投資者隨便翻看任何一家大型銀行股的表現(xiàn)，都會(huì)得到類似的結(jié)果。以經(jīng)營穩(wěn)健的摩根大通為例，曾在2000年創(chuàng)下每股67.17美元的高價(jià)，但本周三僅收?qǐng)?bào)31.47美元，連峰值的一半都不到。

    從某種角度看，美國銀行股和美國股市之間幾乎是同步的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2000年至今，道瓊斯工業(yè)指數(shù)的最低點(diǎn)為2009年3月的6469.95點(diǎn)。相比之下，美國銀行板塊同期的最低點(diǎn)也在其附近。以高盛為例，曾在2008年11月觸及47.41美元的低點(diǎn)，隨后又一路反彈至最高193.6美元。另一只股票，也是巴菲特最推崇的銀行股富國銀行，曾于2009年3月跌至最低7.8美元。在近1年后的2010年4月，其股價(jià)終于攀升至近1年半來的新高44.69美元。

    但如果去看消費(fèi)股，投資者會(huì)得到完全不一樣的結(jié)果。最明顯的一個(gè)差異是，不管是麥當(dāng)勞還是耐克，在過去11年來的底部竟較道瓊斯工業(yè)指數(shù)底部提前了6~9年。換句話說，當(dāng)2008年金融危機(jī)發(fā)生時(shí)，消費(fèi)股的情況遠(yuǎn)好于銀行股。

    據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，麥當(dāng)勞于2003年見底至12.12美元、星巴克于2000年見底至5.78美元、可口可樂于2003年見底至37.01美元以及高露潔于2000年見底至39.56美元。如果以上述4家公司2008年最低價(jià)為衡量標(biāo)準(zhǔn)，分別較過去11年來最低價(jià)高出278%、22%、9%和37%。從另外一個(gè)角度看，麥當(dāng)勞幾乎沒受危機(jī)影響，高露潔其次，可口可樂影響相對(duì)最大。

    以2008年表現(xiàn)看，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌了34%，可口可樂和高露潔雖下跌但都跑贏大盤，兩者分別下跌了26%和12%。星巴克跑輸大盤，當(dāng)年下挫54%，麥當(dāng)勞表現(xiàn)最佳，逆市上漲6%。

消費(fèi)板塊多跑贏其他權(quán)重板塊

    消費(fèi)板塊在美股市場中究竟有著怎樣的地位？

    記者了解到，按市值計(jì)算，美國市場上排名靠前的分別有科技、消費(fèi)服務(wù)和金融板塊。雪球財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，美股中的科技公司有685家，市值占比16%；消費(fèi)服務(wù)業(yè)803家，市值占比14%；金融和能源的市值占比則分別為13.4%和13%。具體到消費(fèi)服務(wù)板塊，就有百勝、麥當(dāng)勞這樣的餐飲巨頭，也有沃爾瑪、家得寶這種零售巨人，當(dāng)然還包括迪斯尼、金沙集團(tuán)這樣的娛樂博彩大亨。

    那么，地位如此舉足輕重的消費(fèi)板塊，自2003年起又表現(xiàn)如何呢？雪球財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，覆蓋各種零售公司的零售指數(shù)ETF-Holdrs累計(jì)上揚(yáng)71%；主要追蹤食品和藥品、飲料、煙草零售的主要消費(fèi)品指數(shù)累計(jì)上揚(yáng)72%；覆蓋汽車、耐用消費(fèi)品、服飾等的可選消費(fèi)品指數(shù)累計(jì)上漲77%。

    相比而言，追蹤標(biāo)普500指數(shù)中金融股的金融指數(shù)同期累計(jì)跌幅為36%；追蹤標(biāo)普500指數(shù)中科技股的高科技指數(shù)累計(jì)漲幅為62%；覆蓋原油和天然氣資源開發(fā)商公司的能源指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)218%；跟蹤從事生產(chǎn)運(yùn)輸或分銷電子及天然氣的公共事業(yè)指數(shù)累計(jì)漲70%；而追蹤從事醫(yī)療保健設(shè)備提供商、生物科技等的醫(yī)療指數(shù)則上揚(yáng)18%。

    從這里可以看出，在市值靠前的幾大權(quán)重板塊中，消費(fèi)是僅次于能源板塊表現(xiàn)最好的。而金融企業(yè)成為其中僅有累計(jì)回報(bào)為負(fù)的板塊。

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