2011-11-20 23:44:29
每經記者 許金民 實習記者 樊國棟 11月15日，已跌破上市首日最低價的海南橡膠（601118，收盤價8.76元）突然漲停，機構買入3540.65萬元及數十萬手封單，令外界以為陰跌許久的該股或將迎來轉機。然而，海南橡膠次日即高開低走，并在接下來的兩個交易日繼續下跌；至昨日，11月15日的漲停陽線已被吞噬殆盡。海南橡膠的這種“一日游”走勢，投資者多認為與前一天滬膠漲停有關。因泰國、馬來西亞及印尼聯合成立的國際橡膠公司(IRCo)將開會協商保價；但是天然橡膠庫存高企、需求低迷，南華期貨橡膠分析師張蓓向 《每日經濟新聞》記者直言：“除非三國自掏腰包收購橡膠，否則效果有限，這（指收購橡膠）可能嗎？”展望后市，她認為滬膠再下跌3000元/噸至22000元/噸才有支撐。
機構買入9個月來首次漲停海南橡膠于今年1月份在上交所掛牌交易，恰逢滬膠迭創新高，該股發行價僅5.99元/股，開盤即達9.45元/股，全天最低價9.42元/股，收盤站上10元整數關口。此后，海南橡膠跟隨滬膠一道連續拉漲，最高摸至16.98元/股，較發行價每股高出近10元。
滬膠的這種強勢僅維持到春節前，節后便崩塌，ru1205合約在11月10日更跌至23600元/噸，幾乎腰斬。與此同時，各國天然橡膠庫存卻急劇增加。10月31日，日本橡膠貿易協會公布，日本天然橡膠庫存升至逾四年高位，達1.3萬噸。
海南橡膠亦步亦趨，于10月24日創上市以來的新低7.55元，已經腰斬并接近發行價。在綿綿陰跌的這8個月時間里，該股無一漲停，將上市后才買入并一直持有的投資者，悉數套牢。
11月15日，海南橡膠卻突然展現強勢，開盤不到20分鐘即被大單推至漲停板。當天上證指數僅上漲0.04%。
上交所盤后交易公開信息顯示，在該股買入前5名中出現機構，買入金額為3540.65萬元，排在第二位，其他皆為游資。賣出前5名里則出現海通證券證券投資部身影，賣出金額為2460.52元。
美國并購投行突然造訪機構怎么突然看上海南橡膠，莫非背后隱藏著利好？《每日經濟新聞》記者在海南橡膠官網上看到，10月20日，美國投資銀行EvercorePartners董事總經理馬克·布羅夫卡曾造訪海南橡膠。EvercorePartners成立于1996年，是美國一家獨立投行，專門提供收購兼并、分拆出售、資本市場等交易的戰略咨詢服務。
EvercorePartners的背景不得不讓人聯想到海南橡膠“走出去”的戰略。公司于今年6月公告稱，擬通過受讓泰國第一大天然橡膠生產商泰華樹膠25%股權的方式，進軍全球最大的天然橡膠生產基地東南亞。
泰華樹膠是泰國最大的天然橡膠生產和加工商，擁有泰國國內90%和國際10%的市場份額。雙方簽訂的股權轉讓協議并未確定該25%股權的轉讓價，而是視泰華樹膠2012年9月能否在泰國證券交易所成功IPO而定。
泰華樹膠上市一事進展如何？海南橡膠是否有收購動作，并與EvercorePartners合作？
《每日經濟新聞》記者就此詢問海南橡膠，董秘辦工作人員表示：“泰華樹膠一事目前還沒有最新進展。至于EvercorePartners造訪公司，僅是中信證券牽線搭橋。會談僅限于對方自我介紹及參觀，并沒有談到實質性的合作。”
產膠國托市致期貨漲停海南橡膠稱，信息都是公開的，他們也不知道股價為何突然漲停。投資者唯有將原因歸結為前一天期貨大漲。
11月14日，上海期貨交易所天然橡膠1205號主力合約午后封于突然漲停，其他合約亦跟隨大漲，因泰國、馬來西亞及印尼聯合成立的國際橡膠公司(IRCo)將召開會議，協商將每公斤天然橡膠價格維持在3美元以上。11月18日，泰國方面又傳來利好消息稱，該國南方各省膠農已一致同意將橡膠產量減少至少25%，把生產旺季每月割膠天數從20天減至15天。
三國目前供應全球70%的天然橡膠，推出托市措施，旨在保護本國膠農利益，應對天然橡膠持續疲弱的價格走勢。對此，分析師卻表示不看好。
生意社天然橡膠分析師孫琳向《每日經濟新聞》記者透露，在天膠熊市的行情下，政府出手托市是一劑“強心針”，但需求仍是主導膠價的重要因素。當前宏觀面并不好，下游輪胎企業消化庫存緩慢，貨物積壓限制了反彈，天膠或將沖高后繼續回落。
卓創資訊天然橡膠分析師張康的觀點大致相同，認為產膠國的積極出手托市以及國內云南產區開始進入停割期，對天膠市場形成有力支撐，但國內持續疲軟的終端需求對行情上漲也構成不小的阻力，預計天膠仍將延續震蕩格局。據她了解，近期山東地區不少輪胎企業因銷售緩慢、資金緊張等原因，開工率普遍降低至40%~60%，對原料需求不溫不火，現用現買。
下游輪胎冰火兩重天分析師的觀點有據可查。滬深兩市中，黔輪胎A（000589，收盤價5.72元）今年第三季度實現凈利潤1798.44萬元，環比下降18.1%，同比下降48.5%。第三季度，雙錢股份（600623，收盤價11.64元）亦盈利4454.22萬元，S佳通（600182，收盤價8.96元）盈利1547.18萬元，青島雙星（000599，收盤價4.90元）實現凈利潤341.1萬元，表現都不盡如人意。
國內廠家生存艱難，外國恰恰相反。
日本普利司通早前披露的2011年第三季度財報顯示，該公司的凈利潤較去年同期增長25%，主要得益于強勁的海外銷量及因原材料成本提升而提高的產品售價。法國米其林集團前三季度輪胎銷量增長9.3%，凈銷售額增長17.3%；固特異第三財季實現利潤1.68億美元。
這些巨頭還輪番提價。米其林北美部宣布，自2011年10月3日起，將在美國售出的米其林、百路馳及Uniroyal等品牌的乘用車、輕卡輪胎價格上調9%；商用車輪胎價格上調8%。日本橫濱輪胎和普利斯通美國部門的提價時點則為2011年11月1日，幅度都為8%，也集中在乘用車、輕卡以及SUV車型方面。
對此，黔輪胎A董秘辦工作人員、南華期貨分析師張蓓、卓創資訊天然橡膠分析師張康等，向《每日經濟新聞》記者給出的原因高度一致，認為國外品牌認知度高、客戶穩定，但不代表輪胎銷售情況好，對天膠需求影響有限。
展望后市，張康認為滬膠不會跌破24000元/噸；張蓓稍顯悲觀，認為滬膠再下跌3000元/噸至22000元/噸才有支撐。
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