文化企業(yè)將掀IPO熱潮

　　10月24日，國內(nèi)最大的出版集團(tuán)——江蘇鳳凰出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰綢PO獲通過。以營業(yè)收入計(jì)算，鳳凰傳媒上市后將成為文化傳媒板塊的最大成員。而此前的10月19日、20日，粵傳媒重組以及湖北長江出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)借殼星ST源發(fā)獲有條件通過。在政策護(hù)航下，文化傳媒企業(yè)上市儼然進(jìn)入快車道。

　　不過，與之形成鮮明對比的是，廣西日報(bào)傳媒集團(tuán)借殼索芙特、南方報(bào)業(yè)借殼*ST炎黃都因未獲得主管部門批復(fù)而“夭折”。

　　有分析人士指出，目前，頗具實(shí)力的各地方文化企業(yè)借殼或IPO已基本結(jié)束，其他實(shí)力較弱的文化企業(yè)在未來被并購是大概率事件，不過，由于借殼和IPO的政策逐漸趨同，對于符合條件的文化企業(yè)來說，IPO將更受青睞。

　　以出版為例，遼寧、安徽、江西、湖南、河南、浙江、湖北、江蘇等省的出版集團(tuán)都已完成上市或者即將上市，其他省未上市的企業(yè)也在積極爭取上市。但不容忽視的問題是，上市的出版集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)是教材教輔和一般圖書的出版發(fā)行，而適齡學(xué)生人數(shù)的減少以及圖書銷售不斷萎縮，導(dǎo)致其主營業(yè)務(wù)難以為繼，業(yè)績平平，對投資者缺乏吸引力。

　　作為行業(yè)主管部門的新聞出版總署對這種弊端也心知肚明，意識到要支持上市的出版集團(tuán)業(yè)績有所增長，必須鼓勵(lì)其突破省內(nèi)教材教輔及一般圖書出版發(fā)行的單一業(yè)務(wù)，加快跨地區(qū)、跨媒介的并購重組，開展文化多元化經(jīng)營。

　　今年4月公布的《新聞出版業(yè)“十二五”規(guī)劃》指出，鼓勵(lì)有條件的新聞出版企業(yè)跨區(qū)域、跨行業(yè)、跨所有制經(jīng)營和重組，推動(dòng)新聞出版資源適度向優(yōu)勢企業(yè)集中。“十二五”末期要打造10家左右跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨媒體經(jīng)營的大型國有報(bào)刊傳媒集團(tuán)。目前，上市的企業(yè)已經(jīng)接近容量的上線。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，預(yù)計(jì)未來新聞出版界的熱點(diǎn)在于跨地域并購，那些未上市的、實(shí)力偏弱的地方出版集團(tuán)，以及轉(zhuǎn)企改制結(jié)束的中央出版單位，將成為并購的主要對象。因此，那些正在積極準(zhǔn)備上市而實(shí)力又不顯著的地方出版集團(tuán)要想通過借殼達(dá)到上市目的，將不一定能夠順利通過管理層的審核。

　　當(dāng)前借殼與IPO的政策正逐漸趨同。今年8月，證監(jiān)會(huì)對借殼、發(fā)行股票購買資產(chǎn)等行為出臺新規(guī)，要求擬借殼對應(yīng)的經(jīng)營實(shí)體須滿足持續(xù)經(jīng)營3年以上，最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤為正且超過2000萬元，借殼完成后的公司應(yīng)與實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)不存在同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來已有超40余家上市公司中止了資產(chǎn)重組方案。有分析指出，由于證監(jiān)會(huì)加大了對上市公司重組的監(jiān)管，借殼標(biāo)準(zhǔn)日趨接近IPO，借殼上市已不再是一條捷徑。

　　一位報(bào)業(yè)集團(tuán)高層告訴中國證券報(bào)記者，國家一直支持符合條件的文化體制改革試點(diǎn)單位借殼上市，目前這些單位上市已接近尾聲，未來的政策導(dǎo)向是鼓勵(lì)直接IPO.

　　其實(shí)，不管是借殼還是IPO，都只是上市的一種方式，并無優(yōu)劣之分。“站在企業(yè)的角度來看，借殼上市會(huì)快一些，但借殼上市要對殼公司原有資產(chǎn)進(jìn)行處置，并支付買殼費(fèi)用，且大約一年以后才能實(shí)施再融資。IPO雖然慢些，但能立即融資，且沒有像對殼公司資產(chǎn)處理那樣的包袱。如果能IPO，企業(yè)肯定優(yōu)先選擇IPO。”中國新聞出版研究院研究員張曉斌說。

　　接受采訪的多位專家表示，文化企業(yè)上市，借殼和IPO的通道都是暢通的。企業(yè)愿意選擇哪種方式，要看企業(yè)自身的情況。

　　在文化產(chǎn)業(yè)上升至國家戰(zhàn)略高度的大背景下，文化企業(yè)上市較以往肯定會(huì)大幅增加。“在符合上市條件的前提下，在審批程序上，證監(jiān)會(huì)對文化企業(yè)會(huì)優(yōu)先照顧，給予更多的便利。”張曉斌認(rèn)為。而且，企業(yè)的政策嗅覺是非常靈敏的，在空前的發(fā)展機(jī)遇面前，大部分企業(yè)會(huì)更愿意按IPO要求，積極進(jìn)行公司結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)管理等方面改革，爭取能IPO。