“三鋼效應”破譯重組密碼

 　　近來，有兩只鋼鐵股的表現非常驚人，一個是濟南鋼鐵，一個是萊鋼股份。究其原因，當屬二者重組，濟鋼吸收合并萊鋼。還有一只鋼鐵股華銳鑄鋼(002204)表現得更為出色，股價在短短一個月就幾乎實現翻番，其原因亦是重組。在A股市場上，重組是一個古老的話題，也是一個最能創造財富效應的話題，但重組題材給人的感覺卻“像霧像雨又像風”，較難捕捉。那么，究竟該如何去投資“重組”股呢？分析人士認為，很多重組股停牌之前都會傳出“緋聞”，如果能分析出這些緋聞的真實性，并耐心持有，便可獲利；若未能在停牌前介入，亦可“炒魚尾”。

　　密碼一：“緋聞”是重要線索

　　據不完全統計，滬深兩市存在重組預期的個股有近200家。其中，超過100家上市公司可能在2011年實施重組。在某種程度上，預期就是來自于緋聞，而緋聞又往往來自一些特殊的板塊。

　　重組預期最為強烈的板塊來自ST板塊，也的確出了不少黑馬，如當年的ST九化、ST金泰，再到近年的ST昌河、ST重實、ST天頤等牛股。在這些股票重組之前，市場上無不充斥著各種各樣的重組傳聞。當然，有很多人當時并不相信這些傳聞，但經過長時間的驗證，這些傳聞最終卻變成現實。

　　目前來看，除了ST板塊之外，處于行業景氣度低位的板塊也存在較大機會。已經實現部分企業重組的是鋼鐵企業，最初整合的是攀鋼礬鈦，接下來是河北鋼鐵(000709)，現在輪到了山東的兩家鋼企以及包鋼股份的資產注入。這些企業的重組給市場帶來了一些無風險套利機會。

　　分析人士認為，接下來房地產企業也存在整合可能，一是因為房地產調控可能持續數年，行業暴利時代已經過去；二是不可否認房地產企業有錢，可以買到較好的資產，實現主業轉型。近期就有一些房地產企業傳出買礦等傳聞。另外，一些中小型電力企業也存在整合可能，如ST能山、通寶能源等就有強烈的重組預期。當然，在行業板塊中，傳聞最多的還是軍工，這個板塊也成就了不少牛股。

　　密碼二：選股擇時亦有道

　　市場上關于重組的傳聞往往很多，如何選擇、選擇什么樣的時機介入就顯得非常重要。有私募人士表示，越是臨近停牌，越需要技巧和耐心。在選擇個股時，不妨跟著資本市場上幾個非常重要的人走。

　　當然，第一個人就是王亞偉。以中航精機(002013)為例，華夏大盤進入較早，停牌重組卻在六個月之后。因此，只要季報中有他們的身影，而市場上亦有重組傳聞傳出，就可以跟進。除王亞偉外，市場上還有一些喜歡布局ST股的超級散戶，如吳鳴霄，從以往他潛伏ST股的成績來看，頗為不俗。吳旗，更是在ST九化、ST天頤等股票的重組中獲利豐厚。

　　不過這些人也有失敗的案例，因此對個股的布局非常重要。深圳一位專炒ST的投資者說，在不確定性較高的情況下，不妨考慮多拿幾只股票，并密切跟蹤。這樣，只要其中一只股票重組成功，成本基本上就可以收回。在這個過程中，他依然強調耐心，如果中途下車，很可能會沒有收獲。

　　而談及擇時問題，有人統計，只有不到30%的個股在重組停牌前出現了較大漲幅，甚至還有20%左右的個股在重組停牌前處于階段性調整，因此很難擇時成功。不過，這其中也有值得玩味的地方。一般要實施重組的公司，都會有資金控盤，絕對股價不會太高，近一年內的漲幅也不會太大。不符合這些條件的，一般重組成功的概率都不大。因此，介入時機可以選擇主控資金砸盤的時候，也就是市場走極端下跌路徑時。

　　密碼三：魚尾行情也有肥肉

　　對于大部分投資者來說，很難在重大重組實施停牌前介入市場，但魚尾行情有時候也存在大機會。

　　以ST昌河為例，從復牌第一天到現在就有近100%的收益。從近期的濟南鋼鐵和萊鋼股份來看，幾乎每天都有買入機會，而且收益頗豐。分析人士認為，魚尾行情是否有得吃，可以從注入的資產質量、整合后的盈利預期、復牌后的資金介入程度等來觀察。

　　業內專家表示，炒重組股，吃魚尾行情實際上是一種很聰明的炒法，因為很多時候，重組的不確定性很高。以濟南鋼鐵和萊鋼股份為例，去年9月曾經停牌，但重組方案并未得到市場認可，因而復牌之后一路殺跌；今年2月再度停牌并醞釀出臺新方案后，這才有了如今的大漲。

　　從博弈的角度來看，由于目前資訊過于發達，重組消息到處傳播，主力資金很難一次性吸足籌碼，通過重組方案的數次調整，反而可以達到洗盤的目的。分析人士認為，重組股復牌后，可以仔細觀察主力資金的意圖，只要股票不連續漲停帶來翻倍收益，一般都有機會，特別是中大盤股重組，因為很少有主力資金能夠絕對控盤。