2011-03-31 02:07:49
公司百貨業務收入為20.35億元，同比提升17.53%，其中大東方百貨本部借助2009完成大規模品牌調整升級形成的精品百貨優勢，盡管在2010年仍面臨地鐵施工造成的不利因素，全年仍實現銷售收入16.28億元，同比增長13.52%；百貨品牌結構調整效果初現。
2010年公司的汽車業務仍保持良好的增長勢頭，全年銷售汽車達3.23萬輛，繼續占據無錫市區乘用車市場近70%的份額，全年汽車經營收入達39.55億元，同比增長17.53%，其中維修保養等售后產業服務收入2010年達到2.74億元，同比增長25%；汽車品牌結構的升級調整以及汽車售后服務業務的開展，在開辟新的利潤增長點的同時也有望進一步提升公司毛利水平，且公司東方汽車新城也有望在2011年全面進駐，預計公司的汽車業務在2011～2012年繼續保持較高的收入增速。
除此之外，2010年三鳳食品的營業收入為1.33億元，同比增長5.12%。
公司“一體兩翼”的發展戰略在目前的實際經營中得到了很好的體現，公司的百貨、汽車以及三鳳食品業務近年來一直保持較為穩定的增長趨勢。公司旗下這三項主業的穩定發展將使公司保持持續增長態勢。
預計公司2011～2012年每股收益分別為0.54元和0.66元，給“推薦”評級。
高德紅外代碼：002414收盤價：26.18元評級：謹慎推薦 評級機構：長江證券 主要從事紅外熱像儀產品研發、生產和銷售的高德紅外在國內廠商競爭中處于領先地位，同時也是紅外熱成像領域具有國際競爭力的本土企業之一。海外市場是公司業務的重要來源。在2010年9月28日，公司子公司優尼爾紅外系統股份有限公司在比利時注冊成立，意在建立覆蓋歐洲乃至全球的營銷網絡體系和服務體系，大力實施國際化品牌戰略。由于公司測溫類產品很大一部分需求來自海外市場，因此拓展海外銷售市場將增強公司海外影響力，培育新的利潤增長點。
隨著應用領域的擴大及軍事裝備信息化進程的加快，國內的民用及軍用紅外產品均保持了持續增長的需求。公司已在國內率先進入更高技術層次的以紅外熱像儀為核心的綜合光電系統產品研發，未來有更多的軍用項目可實現定型批產；同時，國內民用紅外熱像儀市場還處于行業發展初期，市場規模相對較小，但近年國內紅外熱像儀銷售一直保持較高的增長態勢。
公司已經在視頻監控、車載夜視等民用領域內進行布局，這將進一步鞏固公司紅外產品在國內領先地位。預測公司2011年～2013年EPS（每股收益）分別為0.661元，0.898元和1.058元，首次給予“謹慎推薦”評級。
歌爾聲學代碼：002241收盤價：44.00元評級：推薦 評級機構：東北證券 歌爾聲學主營產品包括微型麥克風、微型揚聲器/受話器、LED系列產品等；公司擁有全球較高端IT客戶，目前已進入客戶或即將進入的潛在客戶有諾基亞、三星、索尼、蘋果（即將）等。未來伴隨下游產品升級，以及在新客戶開拓和老客戶進入新產品拓展，公司電聲器件類產品銷售規模有望在2012年超過30億元。
歌爾聲學是三星3D眼鏡的獨家供應商，2011年歌爾聲學僅來自三星的3D眼鏡銷售規模有望達到20億元左右，并在2012年超過35億元；預計未來幾年，歌爾聲學3D眼鏡營收規模有望上百億。
公司背光模組今年上半年將有望開始對三星和松下大批量供貨，未來幾年，隨著在背光模組領域對現有客戶以及其他下游廠商的進一步滲透，歌爾聲學背光模組業務將面臨巨大的成長空間。
未來公司將繼續圍繞其高端客戶優勢基礎，在更多的產品領域尋求拓展，為客戶提供一站式采購服務解決方案，甚至逐步踏入整機代工之列，以垂直整合模式持續高成長。
東北證券預計公司2011年、2012年、2013年營業收入將分別同比增長93.39%、78.06%、37.73%，EPS（每股收益）分別為1.25元、2.24元、3.13元，給予短期“謹慎推薦”投資評級，考慮公司未來高成長預期，給予長期“推薦”評級。
新和成代碼：002001收盤價：31.80元評級：增持 評級機構：天相投顧 新和成2010年實現主營業務收入34.45億元，同比增長18.87％；歸屬母公司凈利潤11.00億元，同比增長8.03％。由于主要產品價格下降，引起綜合毛利率下滑，公司綜合毛利率為51.84%，同比下降3.14個百分點。公司產品出口逐漸恢復，呈現量增價跌。因金融危機過去和國際市場去庫存壓力緩解,2010年維生素原料藥出口需求基本恢復，出口量平穩增長，公司實現出口收入22.86億元，同比增長27.00%。
期間費用有所增長，營業外收支影響利潤。報告期內公司期間費用率同比略升0.61個百分點，三項費用率均略有增長，但基本保持平穩。此外，公司營業外收支凈額為-856萬元，也進一步減少了利潤。
維生素E及新增香料業務將促進未來增長。公司年產12000噸維生素E生產線易地改造項目，一期6000噸已經完工投產，預計二期將于2011年底建成投產，屆時公司維生素E產能將擴大20%，并調整為更加先進的TQ工藝。而年產6000噸異戊醛項目預計也將于2011年底建成，原材料自給將進一步降低公司維生素E的生產成本。同時，年產600噸覆盆子酮項目也已經建成投產，年產3000噸二氫茉莉酮酸甲酯項目和年產900噸葉醇（酯）項目也進展順利，預計將于2011年底建成，香精香料業務將成公司未來新的利潤增長點。
天相投顧預計新和成2010～2012年EPS（每股收益）分別為1.80元和1.95元，目前估值偏低，維持“增持”的投資評級。
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