2011-02-14 01:50:22
2010年一年幾乎未漲的大盤藍籌股，相對于中小板和創業板的中小盤股，更具有估值優勢，無疑是兔窟之一。
每經記者 宋元東 張雨
“大盤藍籌股的機會遠大于風險！”華安證券分析師張兆偉向《每日經濟新聞》表示。可是大盤藍籌股來自不同行業，業績預期
參差不齊，如何選股并非易事。“屬于國企、行業龍頭、國家政策扶持的戰略性產業，最好具備技術優勢的公司，今年應有不俗表現。”光大證券策略分析師范敏對此如此表述。在行業配置方面，英大證券建議關注以海洋工程裝備、高鐵、地鐵等為代表的增長確定的先進制造業以及受益于消費升級而收入提升的品牌服裝、消費電子等；另外還包括以“601軍團”為代表的大盤藍籌股。
關于“兔”的成語有很多，就兔年以來3個交易日的情況來看，2月9日，滬深兩市在央行突然加息的影響下回落，不過，2月10日、11日，卻連續回升，走勢有些出人意外，呈現“狡兔”特征。狡兔三窟，這個耳熟能詳的成語不由得蹦出許多投資者的腦海。股指“蹦蹦跳跳”，波動較大，個股機會稍縱即逝。獵兔之年，兔窟何在？2010年一年幾乎未漲的大盤藍籌股，相對于中小板和創業板的中小盤股，更具有估值優勢，無疑是兔窟之一。
數據顯示，以2009年度的派息金額和目前的股價計算，包括建設銀行（601939，收盤價4.88元）在內的幾大銀行股、包括寧滬高速（600377，收盤價6.45元）在內的幾家高速公路股和包括中信證券（600030，收盤價12.57元）在內的幾家券商股的派息率超過了3％，超過最近一次加息后的一年期存款利率。
滬深300市盈率14倍大盤股凸顯估值優勢
“我們的信心主要來自于經濟回升和市場估值偏低。”光大證券在最新的月度策略報告中認為，目前滬深300指數對應的2011年市盈率為14.1倍，估值水平處于歷史底部，在目前的位置，市場整體向下的空間比較有限。
英大證券研究所所長李大霄日前接受《每日經濟新聞》采訪時表示，目前中小盤股的估值處于歷史高位，較高的估值需要時間來消化。目前來看，優質大盤股的投資價值更加明確。因此，從投資的安全邊際來看，現在可以首選大盤股了。
根據英大證券日前提供的數據，在A股2000余只股票中，以股本大小排序，前200只大盤股2010年平均市盈率約為15倍，最后200只小盤股平均市盈率約為45倍，中間股本的1600余只個股平均市盈率約為33倍。在上證指數1664點時，市場的整體市盈率在15倍左右。兩年多時間以來，大盤股回到了起點，而小盤股的估值已經是原來的3倍。正是基于此，李大霄認為，目前大盤藍籌股股價并不算貴，石化雙雄、基建、鐵路板塊的估值都處于歷史低谷，從估值角度講，處于不敗之地。
此前，2007年的大牛市正是大盤股的推動導致，而2009年、2010年市場的上漲則主要由中小盤股完成。張兆偉認為，如果從市場風格輪回的角度講，對于大盤股，機會遠大于風險。此外，大盤股穩定了，相當于給市場吃了顆定心丸。穩健型的投資者可以優選業績好的大盤股，坐收穩定增長帶來的收益；激進型的投資者則可以在中小盤股普遍回落的過程中精選成長性突出的個股，博取與風險成正比的收益。不過，他進一步表示，2011年大盤股的上漲空間受制于市場對流動性收緊預期的影響，上漲趨勢不可能一蹴而就。
走勢已漸入佳境把握兩條投資主線
對此，李大霄也持類似的看法。他認為，大盤股走勢已經漸入佳境。作為國民經濟基礎，不少大型國企的成長性并不低，大型國企理應體現出中國經濟飛速發展帶來的溢價。未來大盤股的上漲將有一個較長的過程，“風格轉換”是一個持續的過程。
李大霄認為，海外經濟復蘇進程雖然較為緩慢，但是總體來講處于積極的態勢當中。此外，盡管我國貨幣政策由寬松轉為穩健減少了資金的供給，但是隨著國家對房地產市場繼續保持嚴控狀態、貨幣活化以及熱錢流入等因素將給資金的供給提供一定的增量。
綜合判斷，李大霄認為，2011年流動性不是制約市場的最大變量。對2011年A股形勢，李大霄持謹慎樂觀的態度。
在行業配置方面，英大證券建議關注以海洋工程裝備、高鐵、地鐵等為代表的增長確定的先進制造業以及受益于消費升級而收入提升的品牌服裝、消費電子等；另外還包括以“601軍團”為代表的大盤藍籌股。
綜合多位分析人士的觀點后，記者發現，在大盤股中，央企重組以及具備核心競爭力的大型國企是兩條值得關注的投資主線。
去年年底，被稱為“中投二號”的中國國新控股有限責任公司正式掛牌，為央企改革重組搭建平臺，并為央企整體上市鋪路。
回顧2010年，僅有7家央企完成重組或兼并，距離原計劃減少到100家的目標相去甚遠。隨著國新公司的成立，市場人士預期，2011年新一輪央企重組將帶來更深層次的變化。
正如光大證券策略分析師范敏所說，屬于國家政策扶持的戰略性產業中具備技術優勢的行業龍頭國企，尤其是央企，競爭優勢無疑更為明顯。
重點個股簡介
中國建筑
代碼：601668收盤價：3.69元
中國建筑上市后股價一度在發行價下方徘徊多日。而去年底，一則控股股東增持的公告，或許可以為該股的投資者帶些許驚喜。
公告顯示，公司控股股東中國建筑工程總公司于2009年12月23日至2010年12月22日，累計完成4.29億股的增持，增持期間股價為3.5~4.5元。
實際上，中國建筑上市以來，盈利能力屢超市場預期。中信證券預計中國建筑在手合同金額超過8000億元，其“中海地產”的高端品牌優勢與“中建地產”的低成本土地擴張方式奠定主營穩定增長。中信證券預測公司2010~2012年凈利潤復合增長率36.8%，維持目標價位5.7元。
中國鐵建
代碼：601186收盤價：7.96元
去年底以來，表現最優異的無疑是高鐵概念，不過幾乎全是設備制造類公司。根據中信金通的研究，實際上，鐵路基建要占到高鐵總投資額的50%左右。
海通證券認為，高鐵走出國門將是機車技術和鐵路基建工程等綜合技術的外輸，工程承包企業一定能受益。對于中國鐵建來說，在沙特巨虧近35億元的項目，由母公司補償20.8億元，如果索賠超過預期的話，該項目可能還會有所盈利。海通證券維持公司2011年、2012年0.86元、1.01元的每股收益預測，給予目標價位8.6元。
五礦發展
代碼：600058收盤價：29.37元
去年12月17日，五礦發展公告，控股股東由中國五礦集團變更為中國五礦股份。五礦股份于去年12月16日在北京成立，由五礦集團聯合國新控股及中國五金公司共同發起設立，總股本246億股，這3家發起設立公司的股份分別占比96.5%、2.5%和1%。
目前，五礦集團旗下擁有9家上市公司，包括5家A股公司、3家H股公司和1家澳大利亞公司。銀河證券分析師陳雷認為，今年是五礦集團整體改制后第一年，五礦發展新型業務體系將逐步完善，維持“謹慎推薦”評級。
中國重工
代碼：601989收盤價：13.72元
中國重工的定向增發方案近日獲得證監會核準。從去年11月以來，中國重工股價逆市上漲，漲幅近40%。根據增發方案，中國重工擬向控股股東中船集團等7家公司非公開發行股份購買其所持有的大連船舶重工集團100％股權、渤海船舶重工100％股權、山海關船舶重工100％股權以及青島北海船舶重工94．9％股權。公司控股股東中船集團占據我國海軍艦船裝備市場約80%份額，集團軍品業務70%左右的資產已注入上市公司。從剛剛披露的基金四季報來看，持有中國重工的基金數量已經由去年三季度末的16只增至25只。
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