鄭眼看盤：結(jié)構(gòu)性行情 重點(diǎn)在持倉(cāng)結(jié)構(gòu)

每經(jīng)記者  鄭步春

　　  周四滬深股市漲跌互現(xiàn)，多數(shù)個(gè)股上漲，銀行等權(quán)重股表現(xiàn)偏弱。收盤滬綜指跌0.68%報(bào)2983.53點(diǎn)，深綜指漲0.65%報(bào)1248.52點(diǎn)。

        早間公布的我國(guó)9月CPI漲幅達(dá)3.6%，創(chuàng)23個(gè)月來新高。該數(shù)字微弱于預(yù)測(cè)，但依然反映出通脹壓力的提升。其他數(shù)據(jù)方面，三季度GDP增9.6%，創(chuàng)一年來最小增幅。由于調(diào)高部分商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率及加息實(shí)施在前，所以上述數(shù)據(jù)對(duì)盤面無太大影響。

        10月份通脹可能還會(huì)上升，因本月農(nóng)產(chǎn)品漲勢(shì)特別明顯，尤其是一些主糧類農(nóng)產(chǎn)品后來居上，漲速漸超前期熱門的小品種。昨內(nèi)盤交易的棉花、早秈稻、玉米、小麥等期貨均大幅上漲，此類品種原本漲幅就大，現(xiàn)進(jìn)一步大漲，無疑惡化了形勢(shì)。因此，農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)有可能使我國(guó)未來進(jìn)一步加息幾率上升。

        人民幣在加息后意外貶值兩天，但周四起已重新升值。今日，20國(guó)集團(tuán)（G20）將在韓國(guó)開會(huì)，會(huì)議或重點(diǎn)討論匯率及預(yù)防各國(guó)“競(jìng)爭(zhēng)性壓低本幣”等事宜，預(yù)計(jì)會(huì)議上各國(guó)或又將對(duì)人民幣升值一事上施加壓力。

        據(jù)媒體報(bào)道稱，周三美國(guó)財(cái)政部一位官員表示，G20會(huì)議將討論匯率和貿(mào)易，“部分新興市場(chǎng)國(guó)家”抗拒市場(chǎng)力量，把自己的匯率維持偏低以形成（出口）競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)力，美國(guó)希望匯率能反映市場(chǎng)力量和經(jīng)濟(jì)基本面。另?yè)?jù)報(bào)道，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）周四表示，不斷增加的資本流入或加劇亞洲國(guó)家通脹，亞洲各國(guó)應(yīng)允許本幣升值，并收回刺激措施。

        筆者懷疑許多國(guó)家可能在G20會(huì)議前相對(duì)克制，暫時(shí)中止本幣貶值競(jìng)爭(zhēng)，以利于在會(huì)議中爭(zhēng)取有利地位，只是會(huì)議結(jié)束后可能會(huì)“故態(tài)復(fù)萌”。也就是說，這幾天匯率市場(chǎng)展現(xiàn)的可能僅僅是  “暫時(shí)的秩序”，不久新一輪貨幣投放和壓制本幣熱潮或又將上演。如果真是這樣，國(guó)際流動(dòng)性過剩局面將不可遏止。

        美元走強(qiáng)了數(shù)日，但周三起大幅回落，盡管美財(cái)長(zhǎng)蓋特納近期拋出了不少力挺美元的言論。如果未來美元再殺破上周低點(diǎn)，則市場(chǎng)對(duì)美國(guó)及美元的信心必將進(jìn)一步喪失，岌岌可危的“美元錨”將更為逼近塌陷邊緣。

        投資者如果手持的是資源類股，不排除未來仍有“潛在的巨大機(jī)會(huì)”。

        國(guó)際金融秩序空前混亂，是任何單一國(guó)家的政府都無能為力的。因此筆者認(rèn)為，當(dāng)前投資者應(yīng)以避險(xiǎn)為主，對(duì)“有可能造成巨大損失”的事件，理應(yīng)高度重視，即使退一萬(wàn)步說其只是小概率事件。

        大家知道，A股本輪行情主線僅僅是炒作貨幣泛濫。因此，投資者在股票投資時(shí)應(yīng)始終記住該特征，選股時(shí)也應(yīng)向“相對(duì)保值”的公司傾斜。

        股指方面，因今日為周五，投資者可暫作觀望，操作上也不宜追漲，適度回避周末震蕩。如果投資者倉(cāng)輕，則購(gòu)股時(shí)要注意行業(yè)選擇，因本輪行情或許只是結(jié)構(gòu)性行情，可能注定了各板塊將冷熱不均。也就是說，當(dāng)某類板塊亂漲時(shí)，某些板塊或會(huì)出現(xiàn)沒完沒了的盤整。以筆者看來，與其等待不知猴年馬月的補(bǔ)漲、輪漲行情，還不如去打新股。



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