鄭眼看盤：不宜激進(jìn)操作 繼續(xù)逢高減持

每經(jīng)記者  鄭步春

　　昨日A股走勢更加“不安”，但總體形態(tài)仍能維持，人氣也大體能保持旺盛狀態(tài)。昨收盤時，滬綜指跌0.60%至2622.88點(diǎn)，盤中一度漲近1%。深綜指收跌1.31%至1151.17點(diǎn)。300指跌0.66%至2884.04點(diǎn)，9月期指跌0.76%至2890.2點(diǎn)。小市值股強(qiáng)、大市值股弱的狀態(tài)略有改觀，創(chuàng)業(yè)板股指因利空而大跌。

        昨上午公布的8月制造業(yè)PMI為51.7%，較7月的51.2%有所回升，較預(yù)期的51.5%也略好。在8月之前，PMI已連降3個月，所以上述消息無疑是利好。該指數(shù)的公布一度造成有色金屬股票及期貨上沖，也間接助漲了股指，但維持時間還是較有限。昨內(nèi)盤商品期貨中的工業(yè)品期貨走勢相對強(qiáng)些，農(nóng)產(chǎn)品期貨走勢相對弱些，這很顯然和上述經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有些關(guān)聯(lián)。

        房地產(chǎn)市場回暖明顯，官方近期口頭打壓房地產(chǎn)股的力度超過從前，最新的消息是銀監(jiān)會官員表示，銀監(jiān)會將嚴(yán)格執(zhí)行國家的宏觀調(diào)控政策，堅(jiān)決遏制投機(jī)、投資需求，在控制風(fēng)險的前提下支持保障性住房建設(shè)。在嚴(yán)厲的輿論壓制下，近期地產(chǎn)股走勢偏軟，但總體仍較抗跌，暗示市場實(shí)際已不敢對樓價下跌抱太高期望。

        一些地產(chǎn)商成天唱衰樓市，以筆者看來，其中作秀成分偏大，并無實(shí)際意義。目前時令已將近“金九銀十”，這意味著什么不言而喻，所以筆者對近期有關(guān)方面越發(fā)嚴(yán)厲的言辭相當(dāng)理解，更對部分開發(fā)商在這個時候唱衰樓市相當(dāng)理解。開發(fā)商錢照賺不誤，空洞地拍些馬屁也無關(guān)痛癢。

        深交所已向證監(jiān)會提交創(chuàng)業(yè)板直接退市報告，加上創(chuàng)業(yè)板增速不如中小板，所以該板塊個股多數(shù)跌幅較大。另外，關(guān)于“國際板”的新消息可能也加劇了小市值股的調(diào)整步伐。除上述因素外，近期各機(jī)構(gòu)對小盤股的風(fēng)險提示可能也是壓力之一。中信證券昨推出研發(fā)報告稱，小盤股漲幅可能過度。

        筆者記得以前有個不成文規(guī)定，即送轉(zhuǎn)股一般僅在年報公布后才能實(shí)施，中報公布后一般不實(shí)施送轉(zhuǎn)股，且一年內(nèi)送股加配股所造成的股本擴(kuò)張幅度不得超過100%。以前四川長虹是送股王，幾乎每年送6股配3股，就是不超過10股，可見不成文的規(guī)定確實(shí)是存在的。

        不知從何時開始，該規(guī)定被悄然廢除，這給上市公司及部分和上市公司關(guān)系較好的主力以極大方便。當(dāng)炒作順手時，公積金、未分配利潤再厚也不送轉(zhuǎn)股份，因?yàn)榇藭r已成功出貨；當(dāng)炒作不順利時，中期就超比例送轉(zhuǎn)股，甚至可一次性每10股送15股。雖然沒有證據(jù)，但筆者認(rèn)為這其中貓膩極大，甚至有點(diǎn)明目張膽地操縱市場。

        如果送轉(zhuǎn)股給上市公司更多靈活度，那么某些和上市公司關(guān)系不錯的機(jī)構(gòu)（甚至是上市公司自己）在炒作時必有恃無恐，萬一炒僵了也不怕，送15股就幾乎不存在無法出貨的問題。

        A股已接近全流通，未來上市公司高管暗中參與炒作很難監(jiān)管，越是這個時候，制度安排上越不能向他們傾斜，要不然作為對手盤的中小股民將更加弱勢。

        大盤方面，目前盤面已顯示出某種“不安”，且越來越明顯，大盤成交額也有異乎尋常地放大，表明各路資金大量涌入，也表明場內(nèi)有對等資金大量抽離，投資者理應(yīng)警惕。操作方面，雖然不排除股指短線或仍有上漲空間，但投資者目前可能應(yīng)減持那些漲幅較大的個股，操作上不宜太過激進(jìn)。



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