計算機行業一年內強于大盤四個角度選龍頭

        渤海證券認為，目前計算機行業仍在復蘇之中，未來將受益政策扶持和技術進步，發展前景較為樂觀。在二季度的投資策略方面，渤海證券推薦金證股份、啟明信息、石基信息、東華軟件。

行業仍在復蘇之中

        從計算機硬件產銷和進出口情況看，整機產能繼續向國內轉移，國內對高端產品的需求和進口量迅速增長，表明國內整體IT投資保持增長態勢，硬件制造行業景氣度維持上升態勢。

        同時，從軟件行業收入增速來看，軟件行業受全球經濟周期影響較為滯后，在全球經濟復蘇和我國經濟刺激政策的影響下，增速緩慢下滑后，于去年四季度才開始全面回升。渤海證券認為這主要是由于軟件行業去年約86.72%的收入來自于國內，行業受國際沖擊較小，各行業對IT投資決策按預算進行，調整起來較為滯后。

        此外，渤海證券預計一季度仍為行業淡季，二季度將維持復蘇態勢。預計硬件行業收入和利潤均將擺脫負增長，且增長率都將在10%左右。預計二季度，全國軟件行業收入增速繼續回升，同比增長率達到25%以上。

        渤海證券認為，行業將受益政策扶持和技術發展，發展前景較為樂觀。目前，“調結構、促消費、保民生”是經濟政策的主要目標，對各行業發展來說，受益政策支持的行業將獲得較好的發展環境，其增速也會更快。目前，我國主要通過大項目推動行業的發展，在經濟刺激政策的推動下，各行業將加大IT方面的投資。另一方面，為實現信息化帶動工業化、實現自主創新，技術研發在計算機行業發展中也至關重要，新產品、新應用等概念使上網本、智能手機、電子書等為代表的新產品、新應用拓展出廣闊的市場空間，其短期性爆發增長值得期待。

重點關注四家公司

        在估值方面，目前2009年預測市盈率硬件板塊為41.58倍，軟件及網絡板塊為52.71倍，滬深300為20.61倍，估值溢價率處于近6年平均水平之上，從提升空間來說，軟件及網絡板塊距歷史溢價高點提升的空間要高于硬件板塊。從受政策扶持、硬件盈利能力恢復、軟件增長速度加快角度的考慮，渤海證券認為硬件和軟件板塊的市盈率溢價仍有提升的空間，相對來講渤海證券更看好軟件板塊。渤海證券維持對硬件和軟件行業“買入”的投資評級。

        對于二季度的投資策略，渤海證券預計二季度融資融券和股指期貨將會推出，在短期內對投資者交易方式、預期以及市場估值體系將產生影響，權重股的重要性將提升，風格轉換將導致權重較低的計算機行業溢價率出現下降，因此，渤海證券認為在二季度由于融資融券和股指期貨的影響，計算機行業可能會出現階段性落后于大盤的行情，但并不影響行業在一年內超越大盤。

        在個股方面，渤海證券從股指期貨推出受益的角度，給予金證股份“買入”的投資評級；從促進汽車消費角度，維持對啟明信息“買入”的投資評級；從促進旅游消費的角度，維持對石基信息“買入”的投資評級；從云計算平臺建設的角度，維持對東華軟件“買入”的投資評級。

渤海證券



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