張維：升值是一場災難 不升值是一場外患

張維（古漢投資首席分析師）

        上世紀七八十年代，在受到日本經濟的反擊后，美國經濟遭遇二戰以來的慘敗。

        面對氣勢洶洶的日本，美國先是逼迫日元升值，后是引誘日本保持低利率的寬松貨幣政策，這樣迅速地催生了日本的超級資產泡沫。然而，隨著美國于1990年在日本投下了第二顆“原子彈”——“金融核彈”，日本股市、樓市泡沫急劇破滅，日本經濟從此一蹶不振，進入了“失去的20年”。

        21世紀前后的20年，中國經濟迅速崛起，取代日本成為了美國的第一債權國和世界第一大出口國，對美國的貿易順差猶如當年日本對美國的貿易情況。美國在經歷了金融危機的重創之后，失業率持續上升，經濟矛盾日益激烈。

        在各界的壓力下，奧巴馬使出了當年對付日本的老招數——逼迫人民幣升值。

        美國為了逼迫人民幣升值，開始在國際上制造中國威脅論，以及通過關稅制裁來壓迫人民幣的升值。

        3月17日凌晨，美國國會再次拋出“舒默議案”，還有100多名美國議員“呼吁”對中國輸美產品征收反補貼稅。而中國仍然表示，“人民幣匯率合理，美國不應該將匯率問題政治化”。

        假如人民幣不升值，我估計美國會采取更加激烈的手段，比如聯合歐盟制裁中國經濟，繼續增加對中國產品的處罰性關稅，這樣勢必造成對中國經濟對外貿易的巨大沖擊。此乃中國經濟之外患。

        假如中國經受不住美國和其他國際組織的重重壓力，采取妥協的辦法讓人民幣升值，那么，一場曾經發生在日本的泡沫災難將在中國上演——首先將催漲的是目前如日中天的房價，“兩會”上溫總理表示一定要將房價降下來，而“兩會”剛剛閉幕，逼迫人民升值的聲音還沒有傳到中央，嗅覺敏銳的地產商，已經在北京拿下了三個地王；其次是各類資產價格的上漲，包括證券、有色金屬、能源等。通貨膨脹與經濟停滯，將伴隨上演。

        中國目前處于經濟結構轉型的過程中，外貿對中國經濟的支撐仍然十分重要。如果在這個時候出現問題，就有可能影響中國經濟未來數十年的發展進程。目前，美國、歐洲、日本的形勢都不容樂觀，這是世界經濟發展到今天這個階段的必然現象，也正是當今世界經濟一體化進程中必然出現的矛盾。各國都想爭取有利于本國經濟發展的條件，于是就形成競爭，可以預見的是，未來幾年是世界各國政治經濟博弈的高峰期，我們不妨稱之為“經濟大戰時代”。

        在這個“經濟大戰時代”，各國都將打出自己的牌，勝算幾何就看各國政府手中的牌有多少了。在這種情況下，談全球經濟復蘇是個笑話。因此，溫總理在“兩會”上答記者問時，稱“中國經濟處于十分復雜的環境之下”，正是這個道理。



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