許繼電氣業績暴增240%不分配

每經記者  王硯丹

        許繼電氣  （000400，收盤價24.19元）29日發布2009年年報。當年公司實現營業收入30.40億元，同比增長16.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.30億元，同比暴增240.77%；每股收益0.3442元，凈資產收益率5.93%。

主營業務穩步增長

        2009年，在國家實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策背景下，許繼電氣所屬的電力裝備行業得到了飛速發展，也拉動了公司業績大幅增長。

        公司主營產品分為電網及發電系統、變壓器、EMS加工服務、用電系統設備、配網產品等七大類。其中2009年配網產品銷售收入增幅最大，由2008年的4.95億元上升至8.96億元，增幅達到81.01%。而公司的傳統優勢項目電網及發電系統與變壓器銷售收入也穩定增長，去年分別實現收入9.54億元和3.19億元，同比增長4.49%和11.54%。

        但是值得一提的是，從財務報表附注中可以看出，公司經營上依然對大股東依賴頗多。去年公司對大股東許繼集團的銷售收入高達4.07億元，在公司全部營業收入中占比達到13.39%。

現金流或有壓力

        另外，從年報中可以看出，雖然業績增長良好，公司仍然面臨著較大的資金壓力。而董事會在分析公司面臨的困難時，也將現金流作為第一挑戰，指出“受金融危機影響，部分電力系統外客戶出現了拖欠賬款情形，回款滯后現象突出，作為電力裝備行業，在廠房、設備建造、原材料采購、周轉運營資金等方面同時需要大量的資金投入，將對電力設備制造企業的現金流量產生壓力。”

        去年年末時，許繼電氣應收賬款高達17.42億元，較年初14.31億元增長21.73%，高于同期營業收入的增幅；另外2009年公司盡管凈利潤有了大幅增長，同期公司經營活動產生的現金流量凈額卻同比下滑了28.48%，只有1.97億元，似乎表示公司凈利潤含金量稍有不足。正因如此，2009年業績雖好，公司董事會卻提出了不分配不轉增的利潤分配方案。

        不過，從年報中可以看出，機構對于公司依然青睞有加。去年年末時，公司前十大無限售條件流通股股東中共有9家基金和1家社保基金，合計持有公司股份5707萬股，占公司流通股本的21.62%。這一數據和去年三季報時相差不大,去年三季度末時，公司的前十大流通股東全部為基金，合計持有5976萬股流通股，占公司流通股的22.64%。



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