鄭眼看盤：人工打壓仍有慣性 低吸還需再忍

每經(jīng)記者  鄭步春

        周五股指表面上和周四走勢差不多，成交額差不多，各指數(shù)跌幅差不多，下跌股票家數(shù)和上漲股票家數(shù)比例也差不多。不同的是，昨有明確的領(lǐng)跌品種，因?yàn)榈禺a(chǎn)股全線狂跌。消息面上，最顯著的利空就是房地產(chǎn)調(diào)控動真格，開發(fā)商以后拿地時首次繳款比例不得低于全部土地出讓款的50%。

        既然政策似開始  “認(rèn)真地”打壓樓市，投資者就該回避，只要沒跌停就能走人。這才剛開始，天知道后面還有啥調(diào)控政策。至于前些日子許多國際投行大舉推薦A股中的地產(chǎn)股，投資者是不必太過當(dāng)真，因大凡推薦個股者，一般是已買好股，絕非“想買而未買”者。筆者認(rèn)為，今年來投注人民幣升值的部分國際熱錢可能有回撤要求，一方面是年底本就有調(diào)倉需求，另一方面是美元走強(qiáng)也會驅(qū)使其回流，要不然其投機(jī)成本可能上升，甚至變得無利可圖。

        隔夜美元大漲，這使A股中黃金、有色金屬、煤炭等資源股大跌。美元上漲有利于我國控制通脹，對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)有極大好處，但對股市、樓市等虛擬經(jīng)濟(jì)卻不一定有好處。股市和經(jīng)濟(jì)并非時時一一對應(yīng)，特別是A股。

        筆者將樓市稱為“虛擬經(jīng)濟(jì)”，這或者有點(diǎn)不太合適。不過筆者認(rèn)為，如果多數(shù)人購屋不是為了住，那么稱其為虛擬經(jīng)濟(jì)也不能算太過分。打比方來說，如果投資者購大蒜不是為了吃，購郵票不是為了寄信，那么大蒜和郵票都是“虛擬經(jīng)濟(jì)”。

        評級公司惠譽(yù)表示，中國的銀行業(yè)資本情況可能較表面顯示的更吃緊，隱性信貸風(fēng)險在擴(kuò)大，這是因?yàn)楸硗鈽I(yè)務(wù)增加，包括將貸款重新包裝成理財產(chǎn)品出售或?qū)①J款轉(zhuǎn)讓給其他金融機(jī)構(gòu)等。惠譽(yù)還表示，這些風(fēng)險可能導(dǎo)致惠譽(yù)下調(diào)部分中資銀行評級。昨日A股中的銀行股下跌，無一上漲，不過跌幅有限。近期國際評級公司干活較賣力，大評特評希臘債信，百忙中還不忘評點(diǎn)下其他國家，弄得美元不斷上漲。

        擴(kuò)容是A股陰跌重要原因之一，昨又新增個大盤股，這就是中國化學(xué)。目前新股擴(kuò)容表已排到28日，若不出意外，本月已不會再有其他新股，因新股申購凍結(jié)資金一定不會橫跨元旦。

        關(guān)于年底“突擊”擴(kuò)容，筆者記得最清楚的是1999年年底那次，記得當(dāng)時股指由  “5.19行情”高點(diǎn)的1756點(diǎn)回落多時，當(dāng)接近年底時，股指于1420點(diǎn)一帶已盤穩(wěn)，筆者還記得當(dāng)時多數(shù)個股已腰斬。正當(dāng)?shù)鵁o可跌時，擴(kuò)容劇增，幾乎天天有新股，股指遂七連陰，愣是再跌了5%，然后是井噴。

        由上可知，筆者對人工打壓的股指原本是有理由看好的，理由或還多于多數(shù)人，只是如今情形和當(dāng)初不太一樣，所以情況就有點(diǎn)復(fù)雜了。第一個不同當(dāng)前股指處于高位，缺少井噴基礎(chǔ)，在這個位置還井噴，弄不好會噴鼻血。第二個不同在于1999年通縮嚴(yán)重，當(dāng)時壓根就沒通脹壓力，而如今CPI雖好看，但實(shí)際上通脹壓力嚴(yán)重。

        我們可以史為鏡，卻又不能教條，經(jīng)綜合權(quán)衡后，筆者推測此次人工打壓最終依然會引發(fā)一些上漲，但力度或有限。操作方面，投資者近期仍宜輕倉，待擴(kuò)容即將結(jié)束時可回補(bǔ)，但對“跨年度盈利”期望不應(yīng)太高。



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