黃湘源：為普惠制股權(quán)激勵(lì)叫好

黃湘源

        現(xiàn)在的很多公司都熱衷于高管股權(quán)激勵(lì)，而在這種情況下，志高空調(diào)啟動(dòng)普惠制股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的消息，則讓人感覺耳目一新。

        “我一定會(huì)考慮給員工發(fā)期權(quán)。”志高董事長李興浩在志高控股上市之初的承諾變成了現(xiàn)實(shí)。該公司最近授出的5000萬股的激勵(lì)股份中，除了104萬股授予7名董事成員外，其余均由599名員工和5名客戶獲得。

        職工持股，在我國資本市場似乎已經(jīng)成為一個(gè)正在遠(yuǎn)去的概念。在我國A股市場設(shè)立前期所上市的企業(yè)，大多都是存在職工股。從法理上來說，它可以說是一種當(dāng)時(shí)客觀存在的制度設(shè)計(jì)，其初衷是讓職工分享到企業(yè)成長的成果，促進(jìn)企業(yè)治理的改善和生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績的成長。當(dāng)時(shí)的職工股在上市過程中也發(fā)生了不少股價(jià)被人為操縱的亂象，但是，通過進(jìn)一步規(guī)范職工股，加強(qiáng)反腐敗力度，這種混亂現(xiàn)象應(yīng)該不難治理。

        其實(shí)，即使職工股一度曾經(jīng)成為滋生腐敗的一大淵藪，其過也不在持有職工股的職工，而在于有權(quán)操縱職工股持股會(huì)的那些權(quán)貴。然而，奇怪的是，成為替罪羊的卻偏偏只是無辜的職工，而既得利益者則非但被輕輕放過，反而還獲得瓜分職工股的權(quán)利。更奇怪的是，后來修訂的有關(guān)上市條件的具體規(guī)定，在一律禁止存在職工持股會(huì)的企業(yè)上市的同時(shí)，卻并不禁止以企業(yè)高管持股形式設(shè)立的其他公司。所以，近幾年來，那些凡是準(zhǔn)備上市的企業(yè)，無不在已經(jīng)實(shí)行職工持股改制的基礎(chǔ)上全面清理職工股。

        職工持股在中國資本市場遭到全面清理的同時(shí)，在美國卻正在備受青睞。在此次金融危機(jī)中，破產(chǎn)后的通用汽車職工，在幾乎沒有支付代價(jià)的情況下就獲得了新通用17.5%股份，而遭受巨大損失的老通用債權(quán)人僅獲得了10%的股份；歐寶汽車的職工也同樣獲得了新公司10%的股份。人們不禁要問，中國的資本市場不是一直在講“公開、公正、公平”嗎？為什么可以不遺余力地為包括管理層持股和管理層股權(quán)激勵(lì)打開空間，卻容不得職工參股持股呢？這其實(shí)是一個(gè)涉及市場定位的方向性問題。中國需要市場經(jīng)濟(jì)，但是，如果以為市場經(jīng)濟(jì)就等于私人經(jīng)濟(jì)，只要面廣量大的國企一個(gè)早上就改換了私企的旗幟，企業(yè)的職工持股一夜之間落到了了少數(shù)高管的手中，市場就算進(jìn)步了，這樣的看法顯然是有問題的。

        事實(shí)上，職工股在中國股市的被迫退出，非但沒有給市場帶來任何的公開、公正和公平，反而成為某些上市公司高管借處分職工股時(shí)，進(jìn)一步侵犯職工權(quán)益、侵占國有資產(chǎn)和向特殊利益階層進(jìn)行利益輸送的大好機(jī)會(huì)。

        職工股的退出，從公司治理的角度看，反映了民主治理意識(shí)的缺位。市場監(jiān)管當(dāng)局也許有許多條理由規(guī)范職工股，但是，上市公司的股份結(jié)構(gòu)，是否應(yīng)該有職工股持股會(huì)的一席之地不妨可以討論，職工擁有本企業(yè)股份以及參與公司治理的權(quán)利則是不容被隨便褫奪的。現(xiàn)在看來，志高空調(diào)普惠制股權(quán)激勵(lì)所喚醒的，不僅是被打入了“冷宮”的職工股，更重要的則是企業(yè)民主治理意識(shí)的覺醒。從這一點(diǎn)出發(fā)，志高空調(diào)的普惠制股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃值得我們?yōu)橹泻谩?br/>


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