全球十大行 工建中總市值占比過半

每經記者  胡俊華  實習生  陳嘉烈  發自上海

        工商銀行、建設銀行、中國銀行雄踞在全球市值最大排行榜的前三名，3家銀行以4577億美元的總市值占據了全球十大銀行總市值的51%。

昨日，本報記者對全球十大銀行市值情況進行跟蹤統計后發現，截至3月25日，工商銀行、建設銀行、中國銀行繼續雄踞在全球市值最大排行榜的前三名，其中，3家銀行的當日市值分別為1844億美元、1451億美元和1282億美元，并以4577億美元的總市值占據了全球十大銀行總市值的51%。

        以工行為例，截止到3月25日，工商銀行的總市值  （1844億美元），相當于十大銀行市值榜單最后四家銀行，即三菱UFJ（692億美元）、匯豐控股（667億美元）、美國銀行（470億美元）和花旗銀行（144億美元）的總和；或者可以說，工商銀行的總市值相當于12.8個花旗銀行，或者3.9個美國銀行，或者2.7個匯豐控股。

        早在2007年，工商銀行的市值就曾一度超過當時市值最大的花旗銀行，位居全球第一，而當時工行的市值行情得益于中國當時前所未有的大牛市。而這一次三大國有銀行占據全球市值前三名席位，則歸功于次貸危機令歐美銀行業深陷巨虧泥沼。

        統計顯示，與2007年底相比，10家銀行的市值均出現大幅縮水的情況，其中工行、建行和中行的市值分別縮水48.53%、35.51%和38.59%，但歐美銀行的市值縮水程度更大，縮水幅度在36%至94%不等，其中，榜單上后三家銀行匯豐控股、美國銀行和花旗集團的市值分別縮水68.96%、78.67%和94.47%。

        市值大幅縮水也使得花旗、美國銀行和匯豐控股的市值排名急劇下滑，在2007年底這3家銀行市值排名為第2位、第3位和第4位，但到了今年3月25日，其市值排名情況為第8、9和10位；但國內銀行市值排名迅速躥升，除了工行蟬聯全球市值排名第一外，建行和中行的排名也從第6位和第5位躥升至第2位和第3位。

        三大國有銀行登上全球市值排行榜的前三名，我們不禁要問，這是否意味著中國銀行業的話語權也隨之提升？抑或只是暫時的幻象？另外，市值通常可以用來作為收購某公司的成本評估，目前國外知名大行的市值已經縮水成為低價股，對具備總市值優勢的國內銀行來說，是不是已經迎來海外并購的良機？國內銀行該如何利用總市值的優勢？而這種總市值的優勢還能延續多久？

        針對以上這些令人關心的問題，本報記者特別采訪了中國社會科學院金融研究所金融發展室研究員易憲容和中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇教授。

中資銀行“補缺”外資銀行

        記者：國有銀行市值位居全球十大銀行市值排行榜的前三名，這一現象對國內銀行來說是否有著實際意義，是否表明中資銀行在全球金融業中更具話語權？又會帶來哪些影響？

        郭田勇：這是一個正常的現象，也是一個好現象，國內銀行市值位居全球之首，是在國內商業銀行經過改制和上市，并迎來了改革開放以來的黃金發展階段的背景下取得的，在此期間，銀行規模和盈利水平呈現高速增長，因此，這個排名是對我國經濟快速發展的肯定和反映。

        總體上看，不僅僅是銀行業，中國在世界的話語權在此次金融危機中也得到了充分的體現，例如，中國人民銀行行長周小川所提出的超儲備貨幣就在全球引起了廣泛爭論。

        但是，我國商業銀行市值規模居首也有其一定的偶然性，主要是考慮到與國際競爭對手間的此消彼長的關系。由于歐美銀行在金融危機中遭受巨大的沖擊，業務萎縮也厲害。世界幾家大銀行有相當一部分倒閉或者被拆分，同時它們的股價也大幅下跌，于是導致市值嚴重縮水。在這種情況下，全球銀行市值榜單的前三名之所以都是中資銀行，主要是外資銀行退了，中資銀行上來“補缺”。

        易憲容：這是在目前的金融環境下必然產生的結果。自次貸危機爆發以來，西方各大銀行產生了大量的“毒資產”，而這些“毒資產”使得銀行整體價值迅速下跌。而中國的銀行在營運模式上，跟西方的銀行存在很大的差異，所以受金融危機的影響并不大，因此產生這樣的排名結果并不意外。

海外并購當心“主權壁壘”

        記者：目前歐美銀行的市值大幅縮水，對中國銀行業來說，此時并購歐美銀行成本較低，那目前國內銀行是否有海外并購的可能？

        郭田勇：中資銀行“出海”，不僅有利于在內地流動性過剩的背景下開拓新的盈利增長點，為本土企業的跨國發展保駕護航，也有利于中資銀行在全球范圍內進行資產配置，規避系統性風險。

        同時，許多海外金融機構在經歷前期大幅下跌后目前已經達到可投資區間。以花旗銀行為例，其股價最低跌至不足1美元，下降空間已經不大，因此，中資銀行在此時選擇出海投資不失為一個良策。

        但是，由于一些海外金融機構都掌握著相當的本國資源，外國政府往往會對海外投資設置相當苛刻的障礙，例如最高持股比例等。由此可見，即使在目前股價相對較低的情況下，并購仍顯得有點不切實際。我建議中資銀行可先充當財務投資者，然后待時機成熟時轉換為戰略投資者。

        易憲容：在金融全球化的今天，任何一家商業銀行要發展，要成為國際性的大銀行，都要面對來自國際、國內的激烈競爭，通過資產擴張，增加業務品種和提高市場份額等方式走向世界，對外國銀行進行并購重組。因此，海外并購不失為一種提高銀行競爭力的手段。

        海外并購也是把雙刃劍，在銀行業的海外擴張史上，失敗的例子也不在少數。因此，國內銀行在進行海外并購的過程中，需充分考慮其自身的經營特性。

        總之，在中國銀行業的海外擴張問題上，我們可以放開步子，可以積極嘗試，但不能走得太快，不能走日本銀行業上世紀90年代的道路。要多收集相關的信息，進行調研，要對所在國的金融法規與制度，對當地經濟發展水平、文化習俗、價值取向等有更多的了解。

我國銀行要練好內功

        記者：上世紀80年代末，日本的多家銀行也曾在全球銀行市值排行榜中名列前茅，但后來又被擠出排行榜，對中國的銀行業來說，未來該朝什么方向走？

        郭田勇：中國銀行業的未來發展仍需向國外借鑒相關的經驗。在金融創新的問題上絕對不可因噎廢食。一方面，我們要加強金融創新力度和推進銀行的混業經營；與此同時，我們也要吸取國外銀行的相關經驗，建立與其相匹配的外部監管機制。

        中資銀行在戰略上仍然需要避免重蹈日本銀行的覆轍，在內部風險控制上要嚴格將不良貸款率保持在較低的水平上，尤其是在4萬億投資計劃公布后產生了大量的政策性貸款后。與此同時，政府部門也應該做好宏觀調控，避免大量企業破產倒閉的現象出現，從而引發銀行信貸危機。

        易憲容：從表面上看，三大國有銀行通過這幾年的改制上市，銀行的資本充沛了，利潤水平提高了，管理能力上升了。但是，與國際同行相比，我國銀行還有許多方面需要改善。

        其中最重要的是，國有銀行的內在機制并未隨著其業績的上升而有所好轉。從公開數據看，三大國有銀行在股份制改革上市后，確實成績喜人，但國有銀行的內在機制、企業文化及價值觀發生改變則非易事。


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