分類監管結果已露面！1.9萬億元基金子公司忙調業務范圍，“扶優限劣”走專業化之路

每經記者｜李娜    每經編輯｜肖芮冬    

今年2月14日，中國證監會證券基金機構監管部主辦發布了《機構監管情況通報》(以下簡稱《通報》)，通報基金專戶子公司分類監管正式啟動。

據了解，盡管目前各家并沒有收到正式通知，但都已知曉自己的分類監管結構。面對A、B、C和D四類監管結果，這也意味著資產規模僅剩下1.9萬億元的基金子公司，將忙于梳理、調整和制定業務范圍。

“我們正在進行業務調整，主要聚焦于母公司不涉及的資管業務、公司原有的股權業務這方面。母公司那邊將會成立一家新的股權公司專注于此類業務。”一位公募基金子公司人士向記者表示。

在不少基金子公司人士看來，監管部門對行業啟動分類監管，最大的還是在“扶優限劣”，讓原來被視為萬能的基金子公司走上精細化管理，進而打造出一批專業的子公司。

專戶子公司四大分類監管結果露面

2月中旬，公募基金專戶子公司的分類監管正式啟動。

歷時一個多月，基金子公司的分類監管結果出來了。據了解，本次分類監管的結果目前并沒有發出正式通知，不過各家基金專戶子公司已獲悉自家的監管結果。

據了解，目前的分類監管結果分為A類、B類、C類、D類四檔。獲得A類的基金子公司的名單非常少，數量僅有10余家；B和C類子公司數量較多，還有部分基金專戶子公司獲得是D類。

此前《通報》內容顯示，在綜合考量合規風控水平、存量風險狀況、持續經營能力等指標的基礎上，研究建立了專戶子公司分類監管機制。《通報》中也明確了分類監管的三大原則：一是允許合規風控水平較高、主業清晰、經營審慎、具有可持續展業能力的專戶子公司在現有監管制度下規范展業；二是對合規風控水平不足、存量業務風險較大且長期難以化解的專戶子公司實施適當的展業限制；三是對經營不善、風險隱患大、缺乏商業可持續性的專戶子公司審慎從嚴監管，堅決出清嚴重違法違規機構。

“我覺得這個分類監管，最大的體現還是對整個行業的‘扶優限劣’。比如，過去風控做得好，可以持續展業的公司，基本給予扶持的態度；過去做得不好，可能直接就給D類，也給公司思考是調整主業經營還是放棄關門，由公司自己綜合考慮。”滬上某基金專戶子公司人士表示。

“從過去的基金子公司的發展來看，事實上，有一些公司也就壓根就沒開過門，也有開過門自己關門的。”該滬上某基金子公司人士指出。

此前，《通報》中還提供了兩大案例，一個是華泰柏瑞基金主動注銷專戶子公司，另一個是諾安基金被責令撤銷專戶子公司。

打造專業子公司

曾在2015年產品數量達到頂峰1.6萬只、在2016年總規模超過10萬億元的基金專戶子公司，近幾年來，無論是產品數量還是管理規模都在不斷下滑。

中基協數據顯示，截至2022年12月31日，公募基金子公司產品總數為3521只，資產凈值為19202.95億元。其中，子公司一對一產品數量為2069只，截止日資產凈值為13656.19億元，子公司一對多產品數量為1452只，資產凈值為5546.76億元。

這也意味著，上述不足2萬億資產規模的基金子公司將要重新梳理、調整和規劃未來的主要業務。

過往基金專戶子公司，被賦予為萬能牌照，野蠻生長過后至今仍有不少似乎仍未找到自身方向。

據有關人士表示，目前基金專戶子公司的主要業務包括傳統融資類業務、資產證券化業務、股權投資業務、私募FOF/MOM業務、海外市場投資業務、證券投資業務等。

自2016年基金專戶開啟轉型以來，資產證券化業務、股權投資業務曾被視為重點轉型方向，尤其是資產證券化業務。

“但從近些年的實際運行來看，招聘人才、搭建團隊，但基金子公司在ABS領域的體量仍舊非常小，和券商仍舊有很大的差距。”前述滬上基金專戶子公司人士表示。

“實際上的邏輯為，首先是分類設立子公司，讓各家主營業務更加清晰，同時在相應的范圍內‘扶優限劣’。”某基金子公司資深人士指出。

“我們現在就在進行業務范圍調整，由于拿的是資管牌照，公司原有的股權業務這方面，母公司那邊將會成立一家新的股權公司專注于此類業務。由于不能和母公司有同業競爭，在資管業務方面，他們沒做的，我們就可以做。”該基金子公司資深人士表示。

公開資料顯示，目前基金管理公司專戶子公司數量為73家。從實際運作來看，不少基金專戶子公司基本處于停滯狀態。

“未來，肯定會有基金專戶子公司最終選擇退出，而能夠留下來也會是經過市場優勝劣汰后的一批專業子公司。”前述滬上基金子公司人士表示。

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