小心！特朗普旋風轉向，全球股市要自掃門前雪

不一樣的“特朗普旋風” 從去年美國總統大選到今年1月特朗普正式就任，“特朗普旋風”可謂席卷美國乃至全球金融市場，期間的美國股市表現更成為美國近代史上總統當選到上任過渡期內最佳表現之一。 自特朗普勝選以來，美股市場接連吹起“特朗普旋風”，投資者押注特朗普政府上臺將帶來更低稅率、更高政府支出以及更寬松監管，再通脹邏輯一度主宰市場。不過，投資者開始懷疑美國新政府如何將這項宏偉的計劃付諸實踐，曾經的許諾究竟會有多少成為現實，再加上特朗普本身釋放的混亂信號，市場疑慮重重。 近日，特朗普簽署行政命令，美國將在120天內暫停所有難民入境；在90天內暫停伊朗、蘇丹、敘利亞、利比亞、索馬里、也門和伊拉克七國公民入境；無限期禁止敘利亞難民進入美國。至此，特朗普的難民和移民政策隨即在美國和全球引發爭議。FirstStandard首席市場經濟學家PeterCardillo表示，投資者此前僅關注特朗普促進經濟增長的政策，而對那些不利于經濟的保護主義措施視而不見，投資者應有所警醒。 此外，繼白宮最高貿易顧問指責德國利用歐元被大幅低估來“剝削美國與其歐盟伙伴”后，特朗普本人再度攻擊，其他國家利用貨幣貶值占美國的“便宜”。特朗普還強調，由于其他國家貨幣貶值的緣故，制藥企業已經外包生產，他要讓制藥企業重返美國。 特朗普的一連串動作和言論在美國股市產生反應，市場吹起了不一樣的“特朗普旋風”。從1月27日至2月1日期間，美股道指累計下跌超過1%，跌破20000點大關，標普500指數也從最高的2300點一度跌至2267點。亞太股市方面，日本股市日經225指數下跌超過2%，香港恒生指數在2月1日與2日分別下跌0.18%和0.57%。此外，英國、德國股市也累計下跌近1%。與股市表現相反，國際金價則突破每盎司1200美元，累計上漲超過2%。 雖然跌幅都不算太大，但特朗普的確成為了春節假期期間海外金融市場的關鍵詞。德意志銀行宏觀策略師CraigNicol表示：“特朗普上臺以后，有一件事變得顯而易見，就是市場將持續受到他一言一行的考驗。 全球市場聯動正在瓦解 除了股市，“特朗普旋風”給美元帶來的刺激正在減退，加之統特朗普近日多次指出美元已過度強勢，自去年美國總統大選以來高歌猛進的美元在今年遭遇了“當頭棒喝”。 從1月27日至2月1日期間，美元指數從最高的101水平跌至目前的99.3水平。今年以來，美元指數累計跌幅接近3%，創下了1987年以來最差的1月表現。值得注意的是，1987年正是里根執政時期，當時里根主導了美元的貶值以應對飆升的日本貨物進口，而他也被市場廣泛拿來與如今的特朗普政府做類比。與此同時，美國近代歷屆總統從未通過口頭言論刻意讓美元走高或者走低，而且從克林頓時代以來，美國政府的政策傾向都是保持美元強勢。 不過，高盛資產管理公司指出，美元出現多年來最糟的開局只是其進一步上漲途中遭遇的小小挫折。對于美元走勢來說，美聯儲的一舉一動也會帶來影響。美聯儲2月1日在結束為期兩天的貨幣政策例會后，發表聲明宣布維持聯邦基金利率不變，符合市場普遍預期。美聯儲沒有在本次聲明中透露下一次加息時機。交易員一直密切關注美聯儲２０１７年的加息節奏和時點。 對于美國金融市場而言，經濟數據和企業財報將成為近期市場關注的焦點。湯森路透最新預計，標普５００成分股公司２０１６年第四季度盈利同比上漲７．５％，營業收入同比上漲４．３％。美國自動數據處理就業服務公司公布的報告顯示，２０１７年１月份美國私營部門新增就業崗位２４．６萬個，高于市場預期。美國供應管理協會公布的數據顯示，１月份美國制造業采購經理人指數從去年１２月份的５４．５上漲至５６．０，也好于市場預期的５５。 對此，有分析人士表示，對于全球金融市場而言，美國總統特朗普正式上任尚不到1個月時間，各種政策(行政命令為主)密集出臺，也是市場與美國新政府執政思路和方式的磨合和適應期，投資者應保持謹慎但不應過度悲觀，目前質疑“特朗普旋風”為時尚早。 此外，摩根士丹利全球市場相關指數已降至20%，這是自2003年以來的最低水平。由此可見，隨著經濟與貨幣政策分化，各類金融資產的價格聯動程度目前降至逾十年來的最低水平，全球市場聯動正在瓦解。鋒裕投資歐洲固定收益主管CosimoMarasciulo指出，對于全球經濟復蘇，各個市場在同一時間陷入恐慌的機會已經大幅降低，各國央行已不再是推動資產價格的驅動因素。